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【還原真實江恩】驗證《華爾街45年》的1950-53年道指預測

已更新:2021年7月24日

這是一篇想寫良久的文章。江恩是值得與李佛摩相提並論的近代傑出操盤手,對大盤時間週期的研究貢獻尤大,但筆者反對神化江恩。他贏了五千萬美金的傳說,早被證實杜撰。江恩的測市工具由於或明或暗涉及大量金融占星內容(例如角度線其實就是太陽行星線),易引修習者走火入魔,以為練成神功或找到「聖盃」,可完美預測股市。筆者幾年前輸大錢,正是源於這種無知。

圖1:《華爾街45年》,出版於1949下半年

此文想跟讀者一起驗證江恩的大盤路線圖預測。想必部份讀者聽過《華爾街45年》(圖1)這本江恩晚年著作,它是一本好書,也是讀完江恩入門書籍後,接觸原著的一個不錯起點。江恩早年著作強調完美預測,但《華爾街45年》強調交易紀律,也有分享他計算週期的基礎方法。在《華爾街45年》第16章,江恩詳述了他對1950年的道指預測,並略提1951-53年整體走勢,稍後再論。

圖2:《供應與需求快訊》的1929年道指路線圖預測
圖3:《供應與需求快訊》提及1929年道指的重要日期
圖4:道指1929年實際走勢

江恩最為人津津樂道的,是他在1928年尾《供應與需求快訊》(圖2、3)作出的1929年道指路線圖預測,當中出現多個新月、滿月及節氣日期,並與1929年道指實際走勢(圖4)高度一致。1929-32年大蕭條熊市,道指高位跌九成。當年大頂386點,要到四分一世紀後,即江恩過世前數月的1954年尾才攻破。問題來了,既然江恩測市如此神準,為何只有1929年路線圖流傳後世?其他年份的預測呢?

圖5:驗證《華爾街45年》的1950年道指路線圖預測
圖6:驗證《華爾街45年》對1951-53年道指的預測

筆者研究過江恩的1936年(見其高階著作《江恩商品期貨教程》附錄7)及1950年(見《華爾街45年》第16章)道指路線圖預測,發現難稱完美。本文聚焦後者(圖5、6),大家會發現江恩的預測準確性一般,他看1950-53年美股熊市,明顯是錯。至於他提及的1950年關鍵日期,不少出現高低點互調(週期愛好者稱為inversion):時間正確但方向錯誤

圖7:道指週線圖(對數刻度),1945-66年

由此可見,金融占星用得出神入化的江恩,也不過是凡人,預測時有錯誤。筆者認為他的成功,更多源自《江恩測市法則》及《華爾街45年》兩書展現的交易紀律。江恩晚年,美股有質變(圖7),道指出現此前未有的極長期牛市,過去週期不再適用也正常。江恩用上美股大蕭條後(1930-40年代)長期橫行的視角去推斷1950年代初期走勢,因而得出錯誤結論。


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