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回顧2023 + 展望2024

首先祝大家新年快樂!

作為投資者,覆盤是最重要的事項之一

回想今年做過的投資決定,檢討有什麼進步空間


今年操作上,不是特別滿意

今年港股跌14%,而我整體組合回報 4%

雖然正回報,但有很多值得檢討的

港股組合微虧,正回報主要是由比特幣收益貢獻


首先回顧年初的預測 當時有4大觀點

1)睇好疫情後消費復甦,尤其是餐飲業 (睇錯,中國經濟復甦遠不及預期)

2)睇好生物科技股作為新增長龍頭 (睇啱,但就冇乜升幅)

3)睇淡新能源,因為估值太高,上幾年已經透支增長 (睇啱,新能源繼續尋底)

4)睇好Crypto 2023年成功築底,建議每月定投 (睇啱,比特幣由年初1萬7,升到年尾4萬)


除了第一點睇錯,其他都睇啱

但可惜的是,就算睇啱,都冇賺到錢

有兩個主要敗筆:


1)沒有很好應對輪動市

今年唯一行情是一月的升浪,之後一直跌到年尾

對於捉突破,坐中長線的趨勢投資者,比較有挑戰

可以維持超過一個月升勢的股票寥寥可數

之前就算股市唔升,還是有唔少倍升股


我近年回報最好的是2020年,組合差不多翻倍,當年恆指跌3%

但今年唔同,板塊輪動得好快

年初主要升消費,之後升價值國企股,再之後升生物科技

這幾個板塊之間差異巨大,風格轉換得好快,股票升勢持續性好差


趨勢投資者不會在第一刻買入,通常會在轉強幾個禮拜後再買

之前靠這個方法買股票,當中有持有幾個月翻倍的

今年這個策略唔係好work,大部分板塊只是升1-2月,之後回跌

好多時候只能小賺離場


這個情況可以如何應對?

唔少人覺得,投資者可以跟住轉風格,換投資系統

但其實我不太建議隨便轉投資系統

每個投資系統都有優缺點, 一有問題就轉系統,好可能到最後一事無成

更好的應對辦法是維持同一個投資系統,轉買其他市場,例如美股

今年我對中國經濟復甦有bias,其實應該投入更多精力研究美股


2)對宏觀經濟認知不夠深

另外,對宏觀經濟的認知也有提升空間

疫情前,美國維持低息環境,中國一直高增長

宏觀經濟變化不大,不太影響股市走勢

所以一直不太關注宏觀經濟


今年低估了美國加息對中港股票資金流的影響

覆巢之下無完卵,美國加息後,就算中港股票有吸引力,都冇資金買

加深宏觀經濟的認知可以幫助全球資產配置


至於2023年做得比較好的是:

1)雖然一直板塊輪動,但一直都跟得比較貼,並分享了不少跑贏大市的股票俾大家

雖然升勢持續性差,但相信可以跑贏大市

2)有嚴守止蝕,其實今年大概1/4股票跌超過30%,跑贏大市並唔容易

跌得多的股票,都成功避開


至於2024年

唔少人覺得港股冇救,但我會睇埋2024年

美國今年開始減息,參考第二點宏觀經濟learning

我們不應該低估宏觀經濟對股市的影響

減息後,資金流會逆轉,是有機會回流中港股市的


現在有大量睇淡港股的理由,但大部分都是下跌後,媒體找的一些理由

只要股市升翻,又會有好多睇好的理由,趨勢可以逆轉得好快


另外,吸取2023年教訓,會更多關注其他資產

美國減息後,比特幣、黃金、銅、債券,應該有機會

另外,美國的AI/科技股,尤其是中小型的都可以關注


我對2024年是充滿期待的,具體有什麼機會

過幾日另外寫一篇分享

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