騰訊、阿里手握萬億現金

投資難係因為市場偏好一直在變

用互聯網公司作為例子

2020年騰訊升破$700，美團升破$400

背後原因是投資者睇好佢地既用戶數量

騰訊用戶超過10億，美團用戶超過7億

在牛市，投資者淨係睇增長

唔太在意利潤、其他外部因素

股價就像鐘擺，永遠會升/跌過頭

2020年明顯是升過頭

現在明顯是跌過頭

基本面就算冇變化，股價下跌本身會導致投資者越黎越唔睇好，越跌越深

用大鱷索羅斯的反身性理論：

“市場趨勢決定和影響投資者的心理預期，而投資者的心理預期反過來會進一步影響市場趨勢。”

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