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  • 作家相片雲狄

【月度回顧】2024年Q1維持謹慎,看好風險資產下半年表現

今年首篇月度回顧由我雲狄主筆。2024年首兩週,環球主要股市暫以日股一騎絕塵,我們去年下半年曾詳細分析日股ETF,筆者尤其喜歡虎哥率先找到那隻對沖日圓匯率的DXJ(若想搏股匯齊賺,可另行配置日圓,或考慮沒有對沖匯率的EWJ)。WisdomTree旗下ETF貌似常有黑馬,印仔那隻玩基本面權重、覆蓋中小型股並跑贏MSCI印度指數的EPI,發行商同為WisdomTree。

這裡必須強調,1月跑出的資產,全年埋單未必跑贏。不少散戶相信1月份走勢對全年表現影響很大,我以前也是這樣想,但近年看法有變。2023年1月,歐股、中港股、黃金、長期美債及加密貨幣齊齊跑出,但年尾埋單只得crypto及黃金有好表現。相反,印股2023年開局欠佳,爆出阿達尼沽空事件,但3月後展現極其變態的後追能力,其2023全年美元計價表現,放諸環球股指絕不失禮。另美股9大科技股,去年也是3月銀行危機後才發力,年初表現僅中規中矩。

INDA週線圖

TLT週線圖

筆者今年首選劇本為美國經濟溫和衰退(硬著陸)或放緩,與「鬼佬版大師」Jim Cramer及大行經濟學家主流觀點有別。我覺得今年風險資產走勢與2016、2012、2004、1992及1984年等美國總統選舉年具可比性:標指年頭同年尾計睇升,但主要升幅集中在下半年,上半年較大波。這意味9大科技股需要走位/波段操作,而在美聯儲減息後某個時間點,契媽/新經中小型股有機會跑出,全年表現優於大型科技股。個人經驗是美股中小型股玩VCP/右側追突破打法效果佳(前提是大盤處於單邊升浪),喜歡中小型股的朋友可留意特工的文章,其watchlist覆蓋不少中小型股。

ARKK週線圖

筆者今年會優先聚焦crypto(踏入2024年,會員朋友也許發現筆者的Google Docs交易筆記幣市相關內容驟增。個人相當期待加密貨幣2024-25年表現,視為資產配置大年),其次是美、印、日股。美股我會選股,印仔及日本仔暫傾向主力玩ETF。此外,我留意到標指現價接近48樓,同時市場預期美聯儲今年減息6次兼實現軟著陸。這引出以下「兩頭蛇」:

1. 假如軟著陸(冇經濟衰退)成真,根本冇需要減6口息咁多

2. 假如真係減息6次,你覺得係硬著陸定軟著陸?

意味是但有一樣炒錯,上述兩預期當中任何一項只要有修正,配合標指2022年高位48樓作為月線大位,足以構成調整,留名驗證!

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