續談美股2022年展望：為何明年尾是重要時間？

筆者11月20日發表《美股今年走勢像極了2017年，明年會難玩如2018年嗎？》一文，強調美股標指明年4月附近有目標高點時間，而2022年尾/2023年初則可能見重要低點。2022年尾這時間點，筆者曾在9月線上講座提出，本文圖表沿用當時講義。

圖一是道指長期月線圖，明確標示2022下半年極長線週期密集，而圖中大週期對應的長線轉折點，絕大部份是熊市低點，當中包括1932年大蕭條熊市底及2002年科網熊市底。

圖一：道指長期月線圖（對數刻度）

圖二同樣是道指長期月線圖。我們發現圖一所列週期中，有一組242月（相當於20年）週期重複出現：1942、1962、1982及2022年熊市底之間，相距242個月。倘若我們在2002年10月熊市底加上242個月，目標時間正是2022年12月。

圖二：道指長期月線圖（對數刻度）

圖三是標指週線圖，10年、7.5年及4年是筆者慣用的美股長線週期。不難發現，上述3組週期皆指向2022年尾。筆者尤其關注2022年聖誕至2023年元旦附近的時間，該時間點對應2018年拆禮物日低點（4年週期），同時與標指剛出現的10月4日低點相距15個月（15月週期是美股重要中線週期，搞講座時尚未出現，圖三因而未有標示）

圖三：標指週線圖，2011年至今

圖四顯示美股總統大選週期型態（Presidential Cycle Pattern，PCP）。總統大選週期有兩個要點：

1. 總統第2年任期/中期選舉年份（上次正是2018年），美股平均回報是4年任期中最低

2. 根據總統大選週期型態，總統第2年任期下半年要小心

圖四：美股總統大選週期型態

總統大選週期的結論，碰巧跟11月20日文章及本文圖一至三的分析一致。花了兩篇文章談時間，下一篇我們討論價格，講講為何標指明年逼近五千點後要小心。