港股最近幾個交易日變化不大 同樣是指數比較強，但個股繼續跌 我有按計劃再減倉 週五美國科技股大跌 預計會影響週一港股表現，低開的概率高 不過剛剛有消息指，人行、證監會會在週一召開會議 邀請各證券公司、基金，研究推動支持資本市場的工具 包括券商基金保險互換便利，同股票回購增持再貸款這些已推出的工具 A股10月跌得深，所以唔少人預期會救市 市場普遍預期，今次是想為股市引入更多長線資金，穩定投資者信心 我認為中線影響好有限，大市好大機會還是要跌

恒指還是比較弱 上週跌得多，原本以為這週會反彈 實際上，這幾日的反彈力度不夠，恒指基本上原地踏步，是個弱反彈 說明整體趨勢還是弱，現階段不適合買貨 背後原因是 A股還是很弱 這次基金買入最多的，是科技同半導體板塊 根據剛公佈的基金三季報，相關板塊的倉位雖然比上季回落，但仍然處於歷史高位，遠高於平均 電子板塊亦都是三季度基金減倉最多的板塊，即是基金已經開始沽，但還有不少貨未沽，沽壓仍然大

恒指一直都弱，週四大跌唔意外 有傳聞指內地投資者要賣股交稅，加上南向資金大舉流出，觸發恐慌性拋售 好消息是，這種大跌發生後，有機會迎來反彈浪 週五都確實彈了一彈 不過中線還是睇淡 港股跌市一旦確認，唔會咁快完 尤其是前兩年升了不少，恒指2024年升18%，2025年升28% 中港股市近年都是牛短熊長，升完一輪，往往要用更長時間消化 再加上受到美國高息率壓制，我起碼未來半年都會睇得比較淡

今日恒指繼續是比較差，創了近3個月新低 而且是由頭跌到尾，一次反彈都冇 這種型態繼續是比較利淡的，繼續等 國家開始救A股，有消息指國家隊偏愛的ETF近期資金流入明顯增加，監管亦批了一批新的主動型ETF 不過力度不大，基本上冇效果 A股有人救都升不起，港股冇資金救，表現會更差

大家見我上文沒有分享個股，都知道最近我唔係咁睇好中美兩邊大市 希望大家同樣可以避開今次回調 恒指跌幅不大，不過受到美股影響，AI 股繼續調整 港股消費股繼續有起色 2020 安踏、1179 華住集團、6055 中煙香港，都跑贏大市 資金由 AI 流出，先轉去估值低、跌得多的消費股 不過結論同前幾日一樣，幾日走勢的代表性不夠 尤其是這個板塊已經跌了幾年，有不少蟹貨 要觀察多一段時間，看能否維持強勢

港股這兩日還是偏弱，沒有起色 恒指勉強企得穩，但恒生科技繼續跑輸，資金唔肯追科技股 上文提到要避開 AI 芯片板塊 這個板塊繼續是重災區，最近幾日跌了不少 最有代表性的，是 A股的科創板，走勢好弱 A股基金有個特色 只要有一個板塊跑贏好多，為了避免跑輸，絕大部分基金都會跟進買入 近年的例子就是半導體 有好多半導體成分股的科創板，兩年間升了一倍半

恒指還是弱，雖然週五指數反彈 不過大部分股票都跑輸指數，市底比較弱 港股單日成交超過1000萬的股票有600幾隻 撇除細價股，只有30隻左右可以跑贏恒指，不夠5% 這代表三件事： 1）市寬比較差，根據我個人觀察，是近年最差之一，大部分股票都跟唔上大市 2）資金有機會在托指數，然後趁機會出貨 3）中國國家資金開始重新買貨，他們主要都是買指數成分股 指數升、個股唔升，這種反彈唔可以當轉勢 我最近幾個月一直比較謹慎 根據這週去看，會再睇淡少少，會再減貨

港股最近是弱勢的 上週恒指一度跌穿2萬4，這兩日彈返上去 但2萬4並不是重要支持位，隨時可以再跌穿 美國債息升破5%，對港股形成壓制 部分國際資金流出港股，轉買美國國債 上週大跌那日，跌得最多的是金融股同科網股，正正是同指數相關度最高的那批 不過最近一兩個月經常提到的生物科技、CRO 繼續不錯 2269 藥明生物、2359 藥明康德都創了新高 早前分享的 2315 百奧賽圖，今日更加爆升11% 我繼續持貨，強勢的都會盡量留 部分 AI 股也不錯 我之前提過，觀點沒有變 最近買港股，要買同指數相關度低的 生物科技、AI 都是這個類別 同指數相關度高的要避開，例如互聯網股

這幾日市況變化不大，港股還是弱 之前提過，港股比較受美國債息影響 美國債息一升，資金就會回流美國，港股往往最受影響 今個星期美國10年期債息升到2007年以來最高 恒指繼續企在20天線之下，還是比較弱 不過幸好最近睇好的生物科技板塊還是強 今日大市跌，創新藥反而逆勢走強 這種市況好容易買錯，寧願少操作 CRO 繼續是比較穩陣的一條線 2359 藥明康德、2269 藥明生物、6821 凱萊英 還有上文分享的 2315 百奧賽圖，都算是 CRO 概念 幾隻走勢都企穩在20天線之上

港股還是比較弱 昨日美股 Meta 大升超過一成，新推出的 AI 助手 Muse 登上蘋果 App Store 榜首 不少投資者會將騰訊視為 Meta 的影子股 兩隻都是社交軟件龍頭 市場憧憬騰訊會推出中國版的 Muse，加上公司持續回購 所以騰訊早上一度升超過7% 不過好快就有沽壓，恒生科技高開之後由頭沽到落尾 今日情況延續，大市繼續走低 沽壓不細，估計港股短線還是要捱 連騰訊這種有消息刺激的龍頭都企唔穩，說明資金還是趁高離場為主 這種市況，我唔會急住加倉港股 板塊方面，生物科技繼續是比較強的 最近我買入了，上個月分享過的 2315 百奧賽圖 今日逆勢升，走勢比較強 在大市弱的時候還能升，往往是資金真正想買的方向 2315 百奧賽圖，抗體研發平台龍頭，屬於 AI 製藥概念股 1）公司最有價值的是小鼠平台，用基因工程將小鼠的抗體基因換成人源基因，免疫後直接產生可開發的全人源抗體 數據、模型、篩選同藥效驗證形成閉環，同業難以快速複製 2）AI 可以找到好多新藥分子，但最後都要靠百奧賽圖的產品去核實，AI 製藥越熱，這門生意越好做...

港股繼續橫盤震盪，甚至是偏弱 歷來美國加息下，資金回流美國，港股都比較弱 算是預期之內 比較強勢的還是生物科技，早前Watchlist 6821 凱萊英 今個禮拜一度爆升20% 不過大市弱勢下，強勢股好難維持 升得急就可以止賺 港股都是比較弱，搵唔到值得買的 同港股市場冇乜關係的，反而值博率更高

中美股市最近幾日都比較弱 週五公佈的CPI符合預期 加息概率已經升到九成，本週三議息 即是說，市場已經提前price in了加息 加息變成符合預期，唔加息反而是超預期利好 但週末有另一件更重要的事影響了股市 Anthropic、OpenAI、xAI 都公開表示要放緩前沿模型的能力提升速度 理由是擔心AI發展太快，會導致AI失控 Anthropic預計這兩個月會上市 好多人唔理解點解要揀這個時間拖慢進度 但我一直有留意AI發展，同各家高層的觀點

港股繼續橫盤震盪 上文講區間，這個星期一樣係區間，而且越來越悶 恒生科技比恒指更弱，成交同樣縮 今日我再screen一次個股，沒有新發現 搵到比較強的，全部都是同港股本身相關度低的大宗商品股 航運、油輪、金礦等 港股入面，現價還可以考慮有色金屬龍頭 2899 紫金 2899 紫金礦業，中國礦業龍頭，銅同金雙主業，海外礦山佔比高 1）上半年淨利潤按年升68%，是上市以來最好的半年，價格同產量一齊升 2）礦產金按年升13%，銅產量同步擴張，全年指引仲有增量，唔係單靠金價

港股還是處於8月初以來的震盪區間 上上落落都在區間裡面，冇乜特別好講 這種市況，我唔會做太多操作 週五反彈得不錯，恒生科技都跟得上 但都只是在區間裡面彈返上邊 有機會過兩日又跌翻落嚟 不過最近的選股表現都算OK 上文分享的 2419 德康農牧、2259 紫金黃金國際，兩隻都升咗超過5% 大市震盪之下唔好貪心 可以提早止賺 板塊方面，最近值得留意的是內險

港股冇乜特別，繼續震盪