港股連跌兩日，美伊打仗，而且可能要拖得比較耐 全球股市都跌 港股向來有流動性問題，更受這類事件影響 比較保守的國際資金會選擇拋售港股 這種市況還是要比較保守，太波動容易做錯 減倉後再觀察方向 等新板塊重新轉強再買入 目前強勢的板塊都是資源相關的

週末最大新聞是美國打伊朗 老實講，我不是太確定市場會如何反應 這件事的影響比較大，我記得俄烏戰爭開始時，大家都覺得好快打完 但最後拖到依家，而且港股遭到了大量資金流出 伊朗是有軍事實力的，軍隊規模是中東第一 唔係咁易打 不過投資最重要的是預期，今次算是預期之內 大家都知美國調了航空母艦去中東，投資者已有開戰預期 所以股市未必會跌 估計週一開市時，市場都會比較亂 我會等開市一個小時後才會決定方向 我預計大概率不會有太大影響 不過只要不是大跌，我都打算再減一減港股倉 1）科技指數一直都比較弱，國際資金流出，轉買台灣、日本、韓國股票

馬年第一篇文章，祝大家馬年行大運，財源滾滾！ 港股依然係震盪格局，指數上落動輒2%，波幅比較大 成交量偏低，仲未有方向 但震盪不代表市場整體轉弱，而係資金重新分配 大型權重股都比較弱 反而不少中小型股票走出獨立行情 指數震盪的時候，最忌頻繁操作，今日止蝕明日反彈，一來一回輸左手續費同差價。 持倉等機會比頻繁出入更合適 升得最靚的板塊仍集中在兩個方向：化工和機械設備

恆指回到26567，還是沒有辦法突破震盪，唯有繼續等                                                              新年前，資金都在觀望。等新年後再戰       週五主要是南下資金逆勢買入，全日淨買超200億港元，說明內地機構對港股還是有信心 科技股繼續偏弱，恆生科技指數兩日累計跌近2.5% 美團業績預警影響大，外賣競爭白熱化，2025年由盈轉虧 管理層預警虧損會延續到2026年Q1 在最熱門的AI領域，ATM當中只有阿里相對不太落後 其他幾間都被字節跳動、智譜、Minimax拉開差距，科技指數暫時要等等

週一繼續下跌，但仍相信是震倉 唯一警惕的科技股大幅下跌，其中包括最穩定的騰訊 科技股下跌主要是因為市場傳言中國可能對科技公司加稅 前兩個禮拜三大電信商的增值稅稅率由6%調整為9%，市場擔心會向其他科技公司開刀 傳聞有可能是真，不過股價已經下跌 而且恆生科技指數已跌至支撐位，現價減的意義不大 可以等反彈，反彈力度弱的話再減 整體行情還算不錯，逆市個股較多 A股開始反彈 ，國家資金不再拋貨 我在跌穿恆指27000點後小幅減倉，但整體偏向樂觀 倉位上，走了 3993洛陽鉬業，9880優必選 3993是因為資源股早前跌幅過大

過去三日港股先破頂後回吐，恒指週三曾飆近700點收27826創四年半新高 週五調整得比較深，上篇文章就提到，每次突破引來大量關注，反而就會調整 幸好我們很早就買入，大部分都有盈利，可以承受波動 如果是前兩日才買入的，好多都已經要止蝕 我睇週五是震倉，牛市還要繼續，週一如果開始反彈，會是一個買入機會 但如果跌穿2萬7，調整有機會較我預期深，我會減一減倉

這兩日指數轉強，其實上週就提到，回調不會深 目前就是按照之前的劇本，又再準備破頂 有一直關注的朋友都知道，我最近都是比較滿倉 而且個股走勢甚至較指數更強 最近一週，我大部分持股都已經強勢破頂，包括 966 中國太平，1866 中國心連心化肥，2276 康耐特光學，2899 紫金礦業 3993 洛陽鉬業，3899 中集安瑞科，1772 贛鋒鋰業，3109 南方科創板50 恭喜一直堅持的大家 大部分人還在錯愕的時候，我地已經開始慶祝

這週港股震盪，A股指數受到國家隊拋貨影響，維持在高位 指數沒有辦法繼續突破，但不少個股表現不錯 港股情況類似，比較熱門，市值大的相對弱 強勢的集中在冷門股，或者次新股 這些股票小注參與可以，但太波動，不適合重倉買 而且指數遲早都要升的，國家隊已經賣出 1/4 持倉，壓唔到幾耐 個股方面，最近一週分享的，表現都不錯，包括： 9880 優必選、9888 百度集團-SW、3899 中集安瑞科、2689 玖龍紙業 ，我都仲係睇好的

上文提到中港股市週初稍微調整，目前還算正常範圍 未來幾個月還是看好的 一直以來，最影響中港股市的是中美關係 隨著美國在南美以及歐洲尋求利益，不會有精力對抗中國 中美兩邊只要維持現狀，中港牛市就不會突然斷纜 我都是睇中美元首見面前，不會有突發事件 目前調整主要是中國主動降溫導致的 早前17連陽太誇張，中國唔想升得太快，導致2015的泡沫 升得太急，會吸引太多散戶在頂部加倉，到最後蝕最多的同樣是散戶 中國提到他們想要的是慢牛 只要是牛市，就沒什麼需要太擔心的 整體持倉繼續不錯，一直比較重倉的內險逆市上升 內險的投資邏輯還是成立的 我認為板塊起碼升至 1 PEV才是合理的 PEV 是市值 / 公司內含價值 目前港股上市的 PEV 在0.6 左右，我睇再升20% - 40% 當然，前提是牛市繼續

這週港股整體表現不錯，指數升得唔多，但不少個股大升 最近分享的Watchlist，表現都不錯，最近創新高的包括： 1866 中國心連心化肥、2276 康耐特光學，1133 哈爾濱電氣 ，981 中芯國際 等 而且有唔少 IPO 新股都炒上 這類股票剛上市，冇技術走勢可以參考，而且公司本身沒什麼亮點，也就沒有關注 不過新股炒上，說明市場上是有資金的，市底並不弱 不過週末的消息偏淡，下週初有機會稍微調整 1）特朗普宣佈加歐洲關稅，直至歐洲願意賣格陵蘭 格陵蘭太近歐洲，歐洲不大可能讓步，未來矛盾可能還會升級 投資者不太喜歡不確定性 2）中國唔想A股升太快，國家資金開始拋貨。 而且還宣佈要嚴查過度炒作、操控市場的資金 以上消息有影響市場情緒，不過不太影響大趨勢

今日是A股17連陽後第一日跌 之前實在太多人未買，我是睇好這次調整會比較短暫，中港股市繼續上的 選股上，可以選擇比較受惠A股上升的 例如 A+H兩地上市，以及A股喜好的板塊 12月尾的年度文章提到的不少股票都已經有10-20%升幅，包括 1336 新華保險， 1772 贛鋒鋰業，966 中國太平，2590 極智嘉-W，1157 中聯重科 當時重點寫的兩個板塊，內險、資源，延續了強勢

港股最近兩日回調，不過由於A股非常強勢 我不是睇得太淡，反而在調整的時候加倉 恆指今日跌至2萬6左右，是一個比較強的支持位，我睇接下來會開始反彈 就算今日調整，還是有不少個股跑贏大市，市底並不弱 還是延續我的年度策略，4月特朗普訪華前，繼續睇好 板塊方面，科技權重股阿里比較弱 最近阿里公佈，會繼續投入資金在閃購業務，不受投資者待見 基金經理不希望阿里繼續在外賣/閃購業務上燒錢，而是應該投資在AI 管理層有冇做錯決定，好難講 不過基金經理就一定唔鍾意，所以拋貨 在港股整體強勢下，科技股還是會追落後的 但就唔會考慮阿里 A股最近輪流炒板塊 最熱門的是商業航天、芯片、機器人、內險、資源、AI產業鏈等 芯片板塊最近兩日轉強，主要是因為中國再禁止中國公司購買NVDA芯片 睇得出，大陸力谷中國芯片的意願非常強， 981 中芯國際是 可以考慮的

2026年第一篇文章，首先祝大家新年快樂 ！ 頭兩日港股轉強勢，幸好一直有提大家港股還處於牛市，不至於踏空 港股企穩26300，A股企穩4000點 只要A股升多0.3%，升穿4034，創近期新高，會有不少投資者追貨 帶領港股走出震盪，我認為今次突破成功的機會頗大 A股還是科技股比較強勢，可以考慮買創業板ETF 3147 個股方面，不少港股最近兩日有起色 最強勢的就是我一直分享的內險， 1336 新華、966 中國太平 今日升5%破頂 有貨就繼續持有，今次突破了近半年的調整區間，估計可以升幾個月

這篇文章分享我對2026年的睇法 同往年一樣，預測的實際意義其實不大 因為市場幾乎一定會發生所有人預測不到的事件 而這些預測不到的事件才是最影響市場的 回顧過去6年 2020年 COVID 2021年 中國互聯網反壟斷，提出共同富裕 2022年 俄烏戰爭，美國通脹開始失控 2023年 美國SVB銀行破產，中國疫情後復甦不及預期 2024年 恆指跌穿1萬5，中國開始救市，全年高低點相差～1萬點 2025年 特朗普 Liberation Day 對幾乎所有國家大幅加關稅 以上消息有利好，有利淡，但都是年初時，沒有人預料到的 隨著環球政局不穩，這種不確定性會持續 2026年要做好準備，隨時轉身 我會從確定性高的預測入手，幫大家建立baseline 在2026年，確定性比較高的是： 1）中美持續減息週期 2）美元貶值，人民幣升值 3）AI繼續發展，開始為企業帶來盈利 4）中國繼續扶持創新科技，機器人、半導體等 沒有那麼確定，但概率比較高的包括： 1）中國內需見底回升，樓市止跌 2）環球經濟繼續增長 3）中美維持目前關係，不會再惡化 好消息是，以上預測都是

鄰近年尾，簡單寫個總結 這是我分享的第五年，首先是感謝一直都關注的朋友 如果認為分享對大家有幫助，記得 like post 睇翻 上年的年度預測 ，睇啱港股、比特幣、黃金，不過美股就睇錯 年初港股一度調整20%，絕大部分人都睇淡 不過我當時就提醒大家要關注港股，文章標題是：2025年靠港股 今年港股確實翻生，跑贏美股 當時的預測包括： 1）睇好港股，尤其是科技、生物科技、高息國企、消費 （睇錯消費、高息國企） 2）睇好比特幣還有最後一浪 （比特幣上半年確實升了 >20%後回落） 3）長線睇好黃金 （黃金今年升 64%） 4）睇美股是中性，覺得AI股未必可以繼續升 （睇錯，2025年AI股唔錯，尤其是存儲、光模塊等） 我今年股票倉回報是21% ， 回報我是覺得OK的 這幾年我的總資金量大了不少，沒有辦法像五年前那樣集中持倉，整體收益率不會那麼高 但確實有進步空間，港股方面： 1）4月特朗普公怖大加關稅。減倉之後，加倉加得唔夠快 我2024年港股回報是 37%，而且今年頭3個月，我的港股倉再升17% 累積的升幅比較大，當時我是非常謹慎的...