這幾日變化不大，中美股票延續強勢 A股兩個主要指數（深證、創業板）都已經創新高 中港股票牛市繼續的概率比較大 港股較A股落後，但只要A股還是牛市 港股熊市的概率極低 前兩週減倉避風險 目前已經有足夠信號買翻貨 不過，就算是牛市繼續 我認為已經到牛市的最後一個大浪 我睇可以持續起碼幾個月，不過倉位可以稍微保守一點

週末提到中美股市都轉強，可以買翻貨，目前來看，走勢唔錯 Watchlist大都維持強勢，不少更再破頂 市場上並沒有什麼好消息，反而偏淡，美伊兩邊並沒有達成共識 不過週末就已經提到，在壞消息下股市轉強，是最強勢的表現 最近睇到大行報告，早兩週散戶、基金都偏淡，該拋的已經拋了 籌碼乾淨，我認為這才是最近強勢的原因 上文提到的股票繼續睇好 522 ASMPT 兩日升10%，成功突破，有貨繼續持有

中美兩邊股票都在轉強 美伊停戰是轉捩點 尤其是留意到，就算伊朗恢復封閉海峽 加上兩邊的談判條件都比較苛刻下，股市還是轉強了 市場無視壞消息繼續上，我認為是比較強勢的表現 這幾日買翻唔少貨，尤其是美股 美股SQQQ 都賣出了，完成了前幾週對沖的作用，平滑了組合回報 港股還是AI相關的比較強，包括：

港股這週還是受制於下降趨勢 最近並沒有操作，繼續觀望 而且觀察到A股也轉弱了，短線繼續等 科技指數尤其弱 弱到搵唔到明確理由 大概率是國際資金又將港股當ATM 有三個板塊是比較強勢的 油價相關的、創新藥、汽車 油價相關的比較好理解，我認為現價買已經太遲 至於創新藥，上文有分享過，我查了一下資料，強勢原因如下 1）出海（BD）爆發，2026 年第一季，海外授權交易額已突破 6,000 億美元，接近 2025 全年的半數

依幾日中美股票繼續弱勢，早前已經減得七七八八 最近反而冇乜操作 這種陰跌是最鍛鍊耐性的 不要貿然買入，目前市況下，可以持續維持強勢的股票極少 就算是強勢的，都有機會突然大跌 例如 1171 兗礦能源、2276 康耐特光學 等 在弱勢市，就算是好消息都會當成是出貨機會 目前只有醫藥板塊我是認為比較強的，包括 9926 康方生物、2359 藥明康德、2105 來凱醫藥-B 等

港股繼續比較弱，所以最近兩個禮拜都冇分享港股 恆指已經形成下降趨勢，20天線成為了阻力位 昨天有好消息，中國政府出文呼籲外賣大戰停止 但都只是升了一日，今日又打回原型 證明大市還是比較弱，不適合買貨 市場對中國科技股的信心明顯不足 在大市弱勢下，也並沒有找到強勢股 之前分享的化工、機械設備都開始調整

大市冇乜好update，都是比較弱 而且隨著大市開始定價美伊戰爭冇咁快結束，大市進一步再轉弱 恆指在2萬6有明顯阻力 昨晚美股大跌，週一會低開 不過一早就減了倉位 現價再減已經比較遲，不妨等等 我最近提到，特朗普訪華是另外一個風險 市場目前是預期特朗普會在4-5月訪華的 但我認為如果美伊戰爭無法在短期內結束 特朗普自顧不暇，再來中國談判的意義不大 他最近也釋放出這樣的信號 如果訪華取消，對市場又會是衝擊

港股繼續在低位震盪，恒指在25500至26000點之間反覆爭持 今日雖然一度升至26000點，但明顯有阻力 走出長上影線，顯示上方沽壓沉重 成交量持續低迷，日均成交不足1000億，反映資金觀望情緒濃厚 板塊方面，市場缺乏明確主線 早前強勢的資源股、科技股都未能延續升勢 只有個別股票因業績或題材炒作而短暫走強 最值得警惕的是，這種市況容易有假突破 上週提到 916 龍源電力 表現強勢，板塊有資金流入 但今日觀察，股價又已經轉弱，未能延續升勢

過去三日港股繼續調整，恒指在27000點附近反覆爭持 週二、週三連續下跌，週四雖然有反彈，但力度不足 成交量持續萎縮，顯示資金觀望情緒濃厚 最值得警惕的是，不少早前強勢股都跌破了上升趨勢 這種情況下，追高風險很大，市場缺乏明確方向 這種市況最好都是減少操作，不急著買入 持倉方面，跟策略，這週進一步減了倉位 主要是走了一些升幅較大、開始轉弱的股票 保留現金，等待更好的買入時機 1171 兗礦能源 到目標價，有20%盈利，止賺了一半 煤炭板塊雖然還是看好，但短期升得太急，需要調整 先鎖定部分利潤，剩餘倉位繼續持有

伊朗局勢是今週最大的主題 週一市場反應比較平靜，大家預期好似委內瑞拉一樣，一兩日就打完 但週二、週三開始，市場意識到問題沒有那麼簡單 核心問題係霍爾木茲海峽 全球大概20%的石油供應都要經過這個海峽 只要航道封一日，油價壓力就增加一日 目前市場主流觀點： 大概一週開始恢復，5-6週可以重新通航 油價短期升了$25-30，但12個月期貨只升了$5左右

港股連跌兩日，美伊打仗，而且可能要拖得比較耐 全球股市都跌 港股向來有流動性問題，更受這類事件影響 比較保守的國際資金會選擇拋售港股 這種市況還是要比較保守，太波動容易做錯 減倉後再觀察方向 等新板塊重新轉強再買入 目前強勢的板塊都是資源相關的

週末最大新聞是美國打伊朗 老實講，我不是太確定市場會如何反應 這件事的影響比較大，我記得俄烏戰爭開始時，大家都覺得好快打完 但最後拖到依家，而且港股遭到了大量資金流出 伊朗是有軍事實力的，軍隊規模是中東第一 唔係咁易打 不過投資最重要的是預期，今次算是預期之內 大家都知美國調了航空母艦去中東，投資者已有開戰預期 所以股市未必會跌 估計週一開市時，市場都會比較亂 我會等開市一個小時後才會決定方向 我預計大概率不會有太大影響 不過只要不是大跌，我都打算再減一減港股倉 1）科技指數一直都比較弱，國際資金流出，轉買台灣、日本、韓國股票

馬年第一篇文章，祝大家馬年行大運，財源滾滾！ 港股依然係震盪格局，指數上落動輒2%，波幅比較大 成交量偏低，仲未有方向 但震盪不代表市場整體轉弱，而係資金重新分配 大型權重股都比較弱 反而不少中小型股票走出獨立行情 指數震盪的時候，最忌頻繁操作，今日止蝕明日反彈，一來一回輸左手續費同差價。 持倉等機會比頻繁出入更合適 升得最靚的板塊仍集中在兩個方向：化工和機械設備

恆指回到26567，還是沒有辦法突破震盪，唯有繼續等                                                              新年前，資金都在觀望。等新年後再戰       週五主要是南下資金逆勢買入，全日淨買超200億港元，說明內地機構對港股還是有信心 科技股繼續偏弱，恆生科技指數兩日累計跌近2.5% 美團業績預警影響大，外賣競爭白熱化，2025年由盈轉虧 管理層預警虧損會延續到2026年Q1 在最熱門的AI領域，ATM當中只有阿里相對不太落後 其他幾間都被字節跳動、智譜、Minimax拉開差距，科技指數暫時要等等

週一繼續下跌，但仍相信是震倉 唯一警惕的科技股大幅下跌，其中包括最穩定的騰訊 科技股下跌主要是因為市場傳言中國可能對科技公司加稅 前兩個禮拜三大電信商的增值稅稅率由6%調整為9%，市場擔心會向其他科技公司開刀 傳聞有可能是真，不過股價已經下跌 而且恆生科技指數已跌至支撐位，現價減的意義不大 可以等反彈，反彈力度弱的話再減 整體行情還算不錯，逆市個股較多 A股開始反彈 ，國家資金不再拋貨 我在跌穿恆指27000點後小幅減倉，但整體偏向樂觀 倉位上，走了 3993洛陽鉬業，9880優必選 3993是因為資源股早前跌幅過大