【月度回顧】「10月股災」都市傳說揭秘

雲狄財經台
2023年10月17日
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本月月度回顧由我雲狄主筆。10月在金融市場是個神奇的月份，近年社交媒體資訊氾濫，喜歡以「10月股災」做標題搶點擊，碰巧本人對此題材亦有研究，趁此機會跟大家聊聊。首先，美股大盤10月歷史平均回報其實不差，遠較9月為佳。9月則是美股歷史平均回報最差月份，讀者上月想必已感受到。既然美股10月歷史平均回報並非難看，那為何「10月股災」說法深入民心？蓋因美股史上有幾次暴跌（譬如1903年、1929年及1987年等）剛好發生在10月，「10月股災」魔咒由是誕生。

對本人而言，美股10月並非股災月，但確實是值得留意的月份。10月有趣之處在於，它在美股大盤歷史上出現重要轉角（高點或低點）次數特別多。下圖取自筆者2020的技術分析課程筆記，即使我們只聚焦近二十餘年走勢，亦會發現10月意義非凡。2002年熊三底、2007年牛三頂、2011年低點及2018年高點，全部出現在10月！此圖尚未顯示2020年10月尾、2021年10月初的週線低點及2022年10月中的月線低點，可見10月確實對應多次大盤轉角。

碰巧美股今年亦有多組長線週期指向10月中至11月中，短中線週期則不太清晰。實戰中筆者關注標指自10月初展開的反彈浪之延續性，優先警惕11月中見週線高點之可能。為防市況突逆轉，筆者上週亦已減倉表現較差個股，只保留META及谷歌等強者（會員朋友可參考筆者的Google Docs交易筆記）。據筆者觀察，暫時除大型科技股、半導體、網絡安全及受惠以巴局勢的軍工、金礦股、油股，其他板塊反彈力度很一般，尤其要警惕羅素二千指數真實跌破過去年多的週線區間底，另歐股（美元計價）走勢亦非常惡劣。簡單講，標指全年高位或已於7月出現。「美聯儲傳聲筒」Nick Timiraos早前推文強調：所有硬著陸（經濟衰退）一開始看起來都像軟著陸，可謂擲地有聲。