【讀書報告】共鳴更勝李佛摩，《作手》或影響一代華人交易員

終於讀畢《作手》，確實是難得的好書。作者壽江文哲背景深厚，文筆帶詩意而不失樸實。書中故事橫跨A股市場創立後十餘載，也就是中國加入WTO前七年，後三年左右。彼時中國經濟剛起飛，奠定世界工廠地位，不少國企轉為股份制，讓一部份人先富起來。那個年代的A股市場，跟1929年以前的美股有不少共通點：龍蛇混雜、監管鬆散、大戶與交易所合謀操縱市場，犧牲散戶利益的情況屢見不鮮。李佛摩、江恩的著作也有不少這方面的描述。

壽江這部半自傳，本質上是現代中國版《股票作手回憶錄》。全書以秀麗文筆交代他誤打誤撞初進A股市場，到轉戰國債、紅小豆、咖啡、橡膠、綠豆、大豆等期貨品種的經歷，及身邊友人大起大落的故事，對投機心態描繪至深，讀者猶如親臨其境。書中有專章討論重倉交易與逆勢交易的禍害，及孤立的陰陽燭訊號之不可靠。最後數章探討李佛摩思想，及投機者面對的時代、制度、市況與人性局限。跟《股票作手回憶錄》一樣，此書適合對技術分析有一定認識，希望強化投機心態的朋友。我對書中兩重點感受頗深：

1. 市場存在不可預測性

筆者當年輸大錢，其中一個原因，正是過份依賴預測，忽略注碼控制、止賺及止損。起初預測頗準，贏了點小錢，預測失靈馬上大敗。人的預測能力，三中其二已是極限，尋找交易｢聖盃｣或完美測市系統是一條不可能成功的歧路。開始建倉時買多少？止損如何設定？預測正確後是否推高止損（止賺）或加碼？加碼後市況不順利如何應對？這些問題，比測市更影響倉位回報。接受市場存在不可預測性，透過強化倉位控制、止賺及止損系統，力求做到贏多輸少，才是正道。

2. 投機者的成功，時勢及運氣佔主導地位

這並非只適用於投機，放諸各行業皆準確。馬雲、俞敏洪（新東方創辦人）無疑是一代創業天才，但他們當初的成功，也得益於有利的客觀環境，例如政府政策支持。當有利客觀環境不復存在，其個人才幹在宏觀大勢面前，顯得相當渺小。說回投機，不少2020年末湧現的股神如今已沒頂，反映｢有利市況｣對投機報酬有重大影響。這並非意味學習技術分析、基本分析對贏錢沒有幫助，但筆者必須承認2020年的高回報，是得益於個人擅長的單邊行情。練好武功提升了我把握大機會、大行情的機率，但假如時勢或｢有利市況｣未出現，強求高回報意義不大。

作為投機人，不應在成功時過份強調自己的選股及測市功力，宜多想想｢有利市況｣及運氣發揮的作用。失敗時要反思自己可以改善的地方，但亦無須過份自責。要接受許多難以預測的突發事件，例如政府政策轉向，甚或飛機空難，皆會影響炒股回報。練好武功，行情不友好時先保命，待擅長市況出現時重錘出擊，長遠事半功倍。

期待拜讀壽江另一著作《澄明之境》。