【雲狄專欄】比特幣Q4或迎來熊市終點

本文投書《經濟一週》，作為6月份專欄文章。

早前答應讀者談談今年斯人獨憔悴的｢大餅｣（比特幣，BTC）。比特幣是一種週期性頗強的資產，減半4年週期今年仍具高度參考價值。比特幣今年踩中4年週期中的傳統熊市年（對應2014、2018及2022年加密貨幣熊市），美股納指同期走勢強勁，它卻偏偏不跟，獨自走出浪低於浪的熊市行情。想必讀者心中也有疑問：本輪加密貨幣熊市幾時完？

圖1是比特幣長期週線圖（對數刻度）。從圖1可見，比特幣｢升3年跌1年｣的規律暫時似乎仍有效，過去3次熊市皆持續約1年（52-59週）。本輪熊市始於去年10月初，參考過去3次熊市時長，在沒有其他宏觀衝擊（例如美國突然陷入經濟衰退）的情況下，今年Q4是幣市的目標低點時間。筆者暫時傾向相信熊市終點在今年10月出現。

圖1

圖2顯示比特幣2018年日線走勢（機械刻度），圖3則是比特幣本輪熊市以來的日線走勢（機械刻度）。參考圖2及圖3，不難發現比特幣今年的下跌浪型及轉角時間暫時與2018年高度相似：1月初是高點，下跌至2月6日有低點，反彈至3月初高點，再反覆跌至3月尾/4月初低點，然後升到5月初迎來高點。

踏入5-6月，幣價反覆下跌，與2018年走勢大同小異。假如讀者同意比特幣2018年的走勢對今年具參考價值，那麼幣價在7月應該有一波反彈，隨後反覆跌至Q4。筆者配合美股大盤週期，得出比特幣10月見熊市底機率不低之結論。

圖2

圖3

談完時間，也來看一下價格。圖4是比特幣長期週線圖（機械刻度），筆者在圖中給出3個九方圖關鍵位，分別是56,500美元、47,400美元及39,100美元。倘若幣價今年稍後逼近這幾個熊三目標價，可關注其支持力度，再自行決定是否抄底建倉。我主觀認為56,500美元反彈後失守機會大，39,100美元則未必出現（除非美股8月中至10月中出現股災級別跌市，或MSTR爆煲）。47,400美元算是中間落墨，個人會優先關注此價位。

圖4

總括而言，比特幣今年回報差強人意，但作為一種週期極機械的資產，今年Q4或有不錯的月線買點。筆者深信BTC未來數年仍能再創高峰，但讀者宜有心理準備，由於低息大印鈔一去不返，加上量子計算未來數年或迎來重大突破，加密貨幣將來難重演疫情牛市級別升浪。比特幣誕生於2009年1月3日，那年出生的小孩，今天也快要換成人身份證！比特幣現已是相當成熟的資產，市值基數不低，我們不能指望它再提供2015-17年或疫情牛市那種魔幻回報率。