【月度回顧】風格頻繁切換，2024下半年喜憂參半

2024年轉眼過了兩季，筆者4月21日（標指見調整最低點後兩日）出街的月度回顧文章以<珍惜50樓下方的標指>為題，力陳美股確認重返中期單邊升市。更身體力行，重倉買進美、印、日股及加密貨幣，列出掃貨清單及個人注碼分佈供會員參考。一季過後，環球股指升幅不俗：標指逼近57樓、印股在國會選舉後開車（筆者重倉的EPI執筆時浮利逾1成，以持倉高度分散的ETF而言算很不錯，另Google Docs交易筆記提及的｢咖哩版攜程｣MMYT亦有一定升幅）、日股整固一季後靠日圓貶值破頂（日股個人傾向做匯率對沖）。幣市則出現較預期久的週線級別調整，近日在特朗普及減息效應下反彈。

筆者維持美股大盤正複製1960年代走勢，升到2026年始再有熊市之中線觀點（與Larry Williams分析一致）。但AI、半導體及減肥藥等新經板塊近日受制板塊輪動（中線影響有待觀察），特朗普回歸帶來新的投資機會，筆者週初特錄製YouTube公開視頻，詳解特朗普交易。注意若特朗普回歸，SEC主席換人，SOL現貨ETF明年有望成真，此論點坊間較少提及。幣圈本輪牛市其中一個特徵，是炒作潛在現貨ETF獲批對象：比特幣去年Q4率先炒起，以太幣因為現貨ETF獲批追落後。以太坊後哪隻幣最大機會獲放行ETF？答案呼之欲出。

達哥、半導體及AI股在6月下旬開始整固後，特斯拉及蘋果一度追落後，特工幾篇文章完美捕捉其爆升行情。市場風格近日切換至舊經（注意羅素藍籌多舊經，有不少地區銀行及小型能源股，與多新經的契媽ARKK有別，羅素及契媽股共通點是穩定性差），虎哥提及的RCL、特工提及的PFE及AMT皆升幅明顯。喜歡中港股的會員朋友會關注虎哥的消費及高息股清單，虎哥及特工提及的9992、3969、9956、788、763 及2601近日抗跌，跑贏中港大盤。

羅素二千小型股近日在炒減息及特朗普行情下爆升

展望下半年，我認為債息能否維持相對低水平甚是關鍵。讀者近日想必體會到今年這波高息牛市，操作難度明顯高於2020年世紀放水疫情牛市。高息環境風險資產升得｢撚狗｣，板塊輪動多，欠普漲行情。其中一個應對方法是直接買大盤指數（或指數3倍標的），輔以擇時波段操作。但此法缺點是較難發達/大勝，想發達始終要靠達哥那種大牛資產/板塊。假如想風險資產升得更順更穩，美聯儲減息是唯一藥方，減息鼓勵資金從貨幣市場基金（主要投資於短債及定存）撤出，轉至股/幣等資產，環球市場現時相當需要這筆資金。