研究新經濟股基本面，最重要的是？
- 虎哥
- 2023年1月23日
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首先祝大家新年快樂，兔年財源滾滾，萬事勝意！ 最近閱讀美團創始人王慧文在清華大學的分享 去年有不少內地投資者推薦，確實名不虛傳 投資者比較關注新經濟企業 而新經濟企業中，阿里、騰訊、美團（簡稱ATM）最成功，市值都超萬億 要成為成功的投資者，就要提高預測能力 參考歷史，研究成功企業是如何成長，是方法之一 但成功創業者通常不會透露太多公司成長細節 有些怕講錯嘢 （ 馬雲、王興），有些性格比較低調 （騰訊系），有些怕洩露商業秘密 市面上有不少傳記，但都是經過過濾的信息，由第三方寫作，含金量要低得多 王慧文是王興大學室友，兩人共同創辦美團 今次是非常難得的機會，讓我們從萬億公司創始人口中，直接學習公司是如果從0成長到萬億市值 好多人都睇唔明美團，覺得佢蝕太多錢，不值萬億 但市場永遠是正確的，美團能夠在大熊市後，升回萬億，是有背後邏輯的 點解美團值錢，可以從書中獲得啟發 美團是我賺錢最多的股票之一，幾年前就買入並持有 一直跟蹤了公司4年，對美團的業務也比較了解 但看完王慧文的分享後，還是獲益匪淺的 對美團、以及互聯網業務模式有更深了解，有利於發掘下一隻互聯網股王 全文唔長，一共54頁PDF，有時間的還是建議一讀，尤其是上半部分講業務模式 這篇文章分享一下我認為最有價值的地方：市場體量估算， 分享俾大家 基本面投資，最重要的是睇明白市場規模 好多價值投資KOL只是關注淨利潤，忽略了收入增長 但其實收入增長更重要，尤其是業務急速成長的公司 舉個例子： 公司A收入10元，賺3元 公司B收入10元，賺1元 邊間公司更值錢？ 答案是【不確定】，因為要睇收入增長、收入增長的終點（行業天花板） 如果公司A賣奶粉，公司B賣手機，再去回答以上問題，會更清晰 市場體量 = 訂單金額 * 客戶數量 奶粉市場，雖然賺得多，但市場天花板要低得多，買奶粉的人大幅少於買手機的 雖然公司B賣手機賺得少，但由於市場體量大，它可以維持增長好多年。 再過5-10年，它的收入會幾倍於公司A，對應的利潤也會大得多 未來的潛在收入、利潤，才是投資者關心的，並不是現在的利潤 奶粉公司永遠都不會是一家萬億公司，因為市場體量唔夠大，收入達不到萬億體量 美團的外賣市場一樣 好多人覺得美團不值錢，是因為低估了外賣市場的體量 從王慧文的分享可以得知，就算是基金經理，都有不少犯同樣錯誤
