昨天提到有一隻生物科技股令人眼前一亮，有倍升空間 而且難得的是，還算冷門，大部分散戶都未聽過 是今年為止，我認為最值得關注的機會 值得用一篇文章講解投資邏輯 2018年，港交所訂立新的18A規定，歡迎未有盈利的生物科技股市來港上市 上市了一批公司，當中參差不齊，大部分都冇投資價值 最近一年港股熊市，加上有多間生物科技公司財務有問題，現金未必夠支撐公司運作，導致板塊被大幅拋售 首先總結之前經驗，買香港生物科技股的三個重要因素 1）要買銷售市場主要在海外的。 中國有醫保談判，新藥被逼以骨折價格發售，對於公司盈利影響很大。 （這一條可以排除大多數醫藥股，包括 1093 石藥、1177 中國生物製藥、3692 翰森製藥 等）

上禮拜投資武林有位會員提問： 資產應該點配置 問題有代表性，徵得會員同意，分享我的回答俾所有人參考 如果其他會員有相關疑惑，歡迎提問，幫到的一定會幫 如果有一百萬，資產應該點配置？ Asset Allocation （資產配置） 最經典的分配方法是按照年齡，分配低風險、高風險資產 30歲的話，就是30% 低風險（定存/債券），70% 股票 隨著年齡增長，可以再降低股票比例 40歲就是40%低風險，60%股票 低風險股票可以買咩？ 我見你提到高息ETF、藍籌股，方向是對的 我的睇法是： 30% 低風險 ETF, 20% 大藍籌, 20% 美股+黃金, 留30% 定存/國家債券 （30%） 低風險 ETF 3070 平安香港高息股 不會考慮，每日成交太低，你的交易成本會比較高 3110 GX恒生高股息率 ，會比較好 另外低風險ETF還可以考慮 3188 華夏滬深三百 ，雖然派息不高，但A股整體估值低，可以分散港股風險。 （20%） 藍籌股可以買3-5隻分散風險 金融股不會考慮，美國即將減息，會影響銀行利潤 大陸還要收拾內房危機，大概率要

在A股沒有開市的週二、週三，港股明顯弱 今日在北水帶動下升超過200點，差少少收復2萬 外資在拋貨，內資在買貨 一來一回，導致港股最近幾個月的震盪格局 要破局，吸引外資重新大市買 可能要等美國開始減息或者俄烏停戰 兩者都有機會在今年發生，但要再等等 港股整體不算太差，可以繼續捉強勢股 股票策略方面，要傾向買內資購買力強的 最近有個指標非常容易判斷 1）成交縮在沒有北上的兩日得非常厲害

今日不少股票升得不錯 但還不能判斷港股調整已完 上禮拜提過，50天線會有支撐 在這個位置有個小反彈不足為奇 現階段還是睇跌到20200附近，才會有足夠支撐 個股方面，上篇文提到的銅、鋁、石油股繼續睇好 策略如下 2899 紫金礦業 11.7止蝕，睇14 2600 中國鋁業 今日反彈8%，接近破頂，繼續睇 4.8 883 中國海洋石油 11止蝕，睇13 2386 中石化煉化工程 4 止蝕，睇4.6 另外介紹兩隻新股票，確定性冇上面高，可以較細注碼參與

首先祝大家新年快樂，兔年財源滾滾，萬事勝意！ 最近閱讀美團創始人王慧文在清華大學的分享 去年有不少內地投資者推薦，確實名不虛傳 投資者比較關注新經濟企業 而新經濟企業中，阿里、騰訊、美團（簡稱ATM）最成功，市值都超萬億 要成為成功的投資者，就要提高預測能力 參考歷史，研究成功企業是如何成長，是方法之一 但成功創業者通常不會透露太多公司成長細節 有些怕講錯嘢 （ 馬雲、王興），有些性格比較低調 （騰訊系），有些怕洩露商業秘密 市面上有不少傳記，但都是經過過濾的信息，由第三方寫作，含金量要低得多 王慧文是王興大學室友，兩人共同創辦美團 今次是非常難得的機會，讓我們從萬億公司創始人口中，直接學習公司是如果從0成長到萬億市值 好多人都睇唔明美團，覺得佢蝕太多錢，不值萬億 但市場永遠是正確的，美團能夠在大熊市後，升回萬億，是有背後邏輯的 點解美團值錢，可以從書中獲得啟發 美團是我賺錢最多的股票之一，幾年前就買入並持有 一直跟蹤了公司4年，對美團的業務也比較了解 但看完王慧文的分享後，還是獲益匪淺的 對美團、以及互聯網業務模式有更深了解，有利於發掘

港股接連兩日大反彈，相信大家都比較亢奮 但單日升幅最高的日子，通常都出現在熊市 陰跌冇人肯買貨，大升才能吸引投資者入場 由於以下兩個原因，短線睇反彈未完 1）港股從7月22000跌到15000，跌了7000點，沒有一個持續超過一週以上的反彈， 2）太多人睇淡，週一跌穿15000點時，好多人都絕望 短線睇彈到17000點左右

這週港股成交淡薄，機會繼續不多 大部分股票受市場氣氛影響陰跌 相信只有恆指走出單日大陽燭後，才會有資金買入，才會有新機會 騰訊業績後，守住了300， 另外加大了回購力度，從每日3億到3.5億 股價相信已經止跌，目前在築底 下週美團業績，如果超預期，相信會助力港股回勇 大市值股難升，資金轉而炒左中小型股 在恆指弱勢下，這個趨勢相信會繼續 有個別股票幾日升幾十%，在正常市況，不會升得那麼急 最近是有短線資金炒作 之前買中的 1070 TCL電子，6869 長飛光纖光纜 就是例子

港股情況變化不大

港股我一直睇中線偏好，上兩個禮拜有提到指數會橫盤，個股有機會。 應對策略是，回落到21000點附近買貨，彈一千點可以止賺一部分或持貨，但就不應該在高位追入 相對低位買貨，可以承受更高波動，以免被震倉。 最近分享的股票不過不失，不少都跑贏大市。 每次指數跌幾百點都是觀察持股的好機會。 今日舉幾個例子分辨股票強弱。 超強勢的是： 大市升時升得多過大市 大市跌時繼續升 例子是今個月多次提及的 1908 建發國際集團

從3月至今科技股指數波幅超過40%，過程非常值得覆盤 有危就有機，從過去學習，可以更好的應對將來，應對不同市況 我總結了過去3個月的大事： 3月12日 ，大行J.P Morgan發文，說中國科技股在未來6-12個月 “Not investable”，並降級28隻中概股，引起極度恐慌 3月15日 ，科技指數再跌18%，並見底 4月12日 事隔263日，遊戲版號重發，利好手遊行業 4月27日 深圳市委託美團、京東發放5億元消費券 5月16日 ，J.P Morgan改口，將中概股目標價全部改倍升 5月17日 ，劉鶴主持互聯網座談會，主題是平台經濟 5月21日 ，馬化騰在微信朋友圈公開支持平台經濟。 6月7日 ，傳出滴滴解禁，傳出螞蟻將重啟上市 6月17日 ，再次傳出螞蟻將重啟上市 在3月12日，當時恆生科技指數在過去兩週跌了27%，我在投資武林 發文 告訴大家市場已經很恐慌，離底不遠，並附上這張圖 希望大家可以保持獨立思考，不要被市場的恐慌影響 今次覆盤，有6點總結 1） 大行未必可信 如果聽從小摩，認為中概股在下半年not investable

最近閱讀了富爸爸窮爸爸一書。 這本書比較出名，確實值得所有人一讀。 篇幅不長，200頁，一兩天就讀完。 書中的理論比較基礎，但不代表沒有用 系統性總結，可以對財富管理有更深認識 訂閱投資武林的讀者都是對財富有追求的。 我會在這篇文章把書中最重要的概念總結，希望幫到大家。...

投資股票賺錢要做到兩樣事情 1）找出屬於你的機會 2）把握好機會，賺到盡 很多人過度關注第二點，看到市場上有一隻暴升的股票，就會埋怨自己為什麼沒有把握到。 一個好的投資者，無論是趨勢投資還是價值投資，都會非常清楚自己的能力圈在哪裡 知道哪些機會是自己應該把握的，並且忽略能力圈外的機會 在網上找到一張圖，可以更好理解。 每個投資者都會經歷以下階段。 1）找到自己能力圈的邊界 ，建立投資系統，找出適合自己的股票類型 2）區分哪些股票是能力圈內，哪些股票在能力圈外 3）專注在能力內的機會。 4）市場上充滿誘惑，不要被能力圈外的機會誘惑。勉強買入只會導致沒有必要的虧損 新手最大的問題是以為自己什麼都懂，沒有能力圈的概念 What you know 只是 What you think you know 的一小部分 錯以為所有機會都應該把握。 港股妖股何其多，每日都有升幾十%的機會，但這些在能力圈外的機會，沒有必要關注。 建立屬於自己的能力圈。專注，專注，再專注 做好這一點，才能做到文初提到的第二點：把握好機會，賺到盡 套用到最近市況。 最近不少股票V型反彈

最近有人問持股週期對於技術分析的影響。 圖表分日線圖(日K)、週線圖（週K）、分鐘圖（15分 K） 在日線圖，一支蠟燭代表一日。 在週線圖，一支蠟燭代表一週。 到底應該看哪張圖是新手經常問的問題。 這取決於你的交易週期。 如果你是日內交易者，應該看分鐘圖。 如果持股以日計算，看日K。 如果一週只做一個交易，那就看週K。 我最常用的是日K圖，買入後會起碼持有幾日。 跌穿止蝕的話，幾日內會離場。 但如果走勢良好，一直是上升趨勢，會持有數個月。 通常的操作是先看日線圖，觀察有沒有我喜歡的技術型態。 之後看週線圖，主要是觀察長期趨勢、有沒有重要的阻力/支撐位。 如果是指數的話，長期趨勢較重要，會更關注週線，甚至是月線圖 週期越長，準確性越高。

指數的高低是散戶最關注的指標。導致大戶有誘因推高/推低指數股，引導市場情緒。 香港大戶經常有這類操作： 推低指數權重股（像1299 友邦），導致恆生指數下跌 指數下跌會引起媒體大肆報導，羊群心理下，散戶集體恐慌割肉 同時，大戶會買入非指數成分股，收集散戶恐慌下拋出的貨。由於買入的不是指數股，指數並不會因此而上升。 等收夠貨，大市會跌穩，並展開升浪 有見及此，指數並不能反映市場的真實情況。 有另一個指標，可以更真實地反映市況，在港股、美股都可以應用。 投資武林 的長期讀者都知道這個指標。 特工在文章多次提及。 這次藉機會展開說一下我的理解。 文末會分享指標連結，讓大家可以直接參考！ 市寬指標 - Advance Decline Line （簡稱為 AD Line）

投資武林有很多技巧教學文章，分享的投資機會也不少。 但真正讓一位投資者變成高手，靠的不是技巧，是心態。 試想想，如果投資是靠技巧取勝，任何一個花費幾個月學習投資的人都可以是投資高手。 事實並非如此，很多人窮盡一生還是達不到高手的水平。 欠缺的很有可能是心態。 這是我寫了 多篇文章 ，分享心態調整心得的背後原因。 很多新手有錯覺，覺得股市是容易賺錢的地方。 但事實恰恰相反，股市是競爭非常激烈的。 世界各地最聰明的人都在股市裡拼搏，而股市在某種程度上是零和遊戲。 你賺的是別人的錢。 想從股市賺錢，最應該問自己的是，憑什麼？