過去一個星期美市重點有兩個 聯儲局主席 Warsh係Jackson Hole 的講話 NVDA業績 Warsh提到 持續高企的通脹 已經變得 【more concerning】(更令人擔憂) 而聯儲局現時的 【predominant focus】(最優先目標) 仍然係 【price stability】(物價穩定) 市場即時解讀 即係減息未必咁快發生 甚至加息預期開始升溫 加息預期如何？

這個星期港股變化不大 上文提到會觀察阿里配股之後的表現 結果走勢中規中矩，有一個弱反彈，並不強勢，但同樣唔算差 恒指繼續區間震盪，機會不多 最近是業績期，中國消費還是弱 消費龍頭泡泡瑪特、蜜雪業績都遜預期 大環境差，相關消費股好難有一個持續的升勢 兩隻離52週高位都已經跌了超過一半，而且反彈冇力，要繼續等 比較值得關注的，還是最近分享的生物科技同有色金屬 上次分享的 1171 兗礦能源突破得唔錯

過去星期美指受市場對債務惡化的憂慮影響 這源於美債息高企 和美財政部出錢干預回購美國國債 財政部上週宣布 動用財政部 9,536 億美元一般帳戶中的部分資金來買債

「板塊方面，美股現時只有生科（XBI）、傳統醫藥（XLV）、金融（XLF）及必需消費（XLP）較強，當中大部份屬道仔板塊......」 新會員務請自行save低交易筆記連結及定期查閱，我不會每次盤中更新皆上來貼link 點擊連結至雲狄Google Docs真倉交易筆記閱讀全文

本文投稿《經濟一週》作為月度專欄，預計本週稍後刊登。 美財政部8月19日宣布加碼回購長期美債，以壓低長線利率。向來對流動性極敏感的「大餅」（比特幣，BTC）隨即開車突擊，連續3晚「牛來」90度角爆升軋空，幣價在8月21日一度逼近8萬美元，7月1日已見熊市最低點機率大幅提升。 圖1 憑著對比特幣週期的熟悉，筆者8月19日深夜判斷它開車在即，果斷建倉（見圖1交易截圖）並在投資武林、FB及Threads出帖，看好這波突發升浪持續至9月初，僥倖參與了BTC本輪反彈。坦白說，大餅本輪急升來得頗突然，8月19日要在電光火石間決定是否建倉及注碼，操作難度高，筆者身邊不少朋友皆錯過本輪「牛來」反攻。 圖2顯示比特幣2018年日線走勢（機械刻度），圖3則是比特幣2025年10月見牛頂以來的日線走勢（機械刻度）。筆者7月初的專欄文章曾提及BTC今年的走勢浪型及轉角時間與2018年高度相似，但要注意今年趨勢及市底強於當年。我正是靠2018年走勢成功「捉路」，抓住幣價8月下旬這波急升。 圖2 圖3 將圖2及圖3疊併分析，我們不難發現大餅2026年YTD走勢，與2018年

港股一直處於震盪市 上星期五的大陽燭走勢很不錯 原本以為要向上突破 點知阿里巴巴宣佈配股 配售價折讓約8.4%，集資800億港元，全數投入AI基建 是阿里2019年港股上市以來首次配股，亦是史上最大宗港股配售 消息一出，阿里早段急跌近一成，一度跌穿配售價 恒指今日跌1.9%，恒生科技跌3.6%，市場又回到震盪區間

阿里巴巴 BABA 績後大跌8% 坊間有不少故事分析阿里基本面 其實大道至簡 睇下面張圖就了解到 為何阿里不能成為45度角向上升的個股 熟我的戰友都知我基本面

0:00 大餅趁美財政部買長債突擊開車 1:49 雲狄即將開放玄學服務 2:47 為何比特幣本輪反彈操作難度高？ 4:26 Crypto本輪熊市是否已完結？ 5:56 比特幣續複製2018年走勢 8:49 今年Q4大機率仍有上車或加倉位 9:48 為何大餅本輪熊市提早完結未必係好事？

納指100 如上文預判 已回到50MA+20MA的支持區 暫時不過不失 只要守得住呢兩條線 不用太擔心 上文納指100圖 現在納指100圖 Bitcoin走勢值得關注?

「從這角度看，大餅熊市較預期早完結，未必係好事。由於本輪熊底幣價基數唔夠低，未來幾年又大機率繼續俾AI吸血/量子崛起挑戰，意味下轉牛市潛在升幅亦有限......」 新會員務請自行save低交易筆記連結及定期查閱，我不會每次盤中更新皆上來貼link 點擊連結至雲狄Google Docs真倉交易筆記閱讀全文

「美財政部買長債救債市，科技股冇乜反應，金銀則升幅顯著但時間上處於1年週期位（有權出短線高點），最意外的是大餅剛才突擊，一度升至69.5樓及200天線......」 新會員務請自行save低交易筆記連結及定期查閱，我不會每次盤中更新皆上來貼link 點擊連結至雲狄Google Docs真倉交易筆記閱讀全文

「7月議息後狠搏科技股及金屬反彈，再短線坐貨，助股票商品倉適度回血。前後持貨兩三週，對我而言算短炒......」 新會員務請自行save低交易筆記連結及定期查閱，我不會每次盤中更新皆上來貼link 點擊連結至雲狄Google Docs真倉交易筆記閱讀全文

港股冇乜特別，都是震盪市 這兩日雖然反彈，但仍然差少少未收返上20天線 冇明顯趨勢之下，我會維持現有持倉，不做過多操作 而且港股暫時沒有太多股票值得關注 最強勢的是航運股，1919 中遠海控、1308 海豐國際這些 貨櫃運價指數創新高，管理層講過，全球約8至9%運力被影響，有supply比較緊張 不過航運股波動比較大，而且已經升得急 現價買冇值博率

新公布的零售銷售數據和就業數據 較預期差 反而令到9月加息預期降了一點 市場目前預計 9 月 16 日加息的機率 = 31% 低於一星期前 = 44% 10 月 28 日會議之前加息的機率 = 43% 低於一星期前 = 59% 年底前加息的機率 = 62% 低於一星期前 = 77%

上星期提到 恒指自7月以來第一次跌穿10ma 升勢能否持續關鍵在於 下調到20ma和50ma重要支持時 是否有支持 上星期恒指日線圖 今星期已明顯跌穿20天線 下一關支持要到50MA 24600位置