過去三日港股先破頂後回吐，恒指週三曾飆近700點收27826創四年半新高 週五調整得比較深，上篇文章就提到，每次突破引來大量關注，反而就會調整 幸好我們很早就買入，大部分都有盈利，可以承受波動 如果是前兩日才買入的，好多都已經要止蝕 我睇週五是震倉，牛市還要繼續，週一如果開始反彈，會是一個買入機會 但如果跌穿2萬7，調整有機會較我預期深，我會減一減倉

這兩日指數轉強，其實上週就提到，回調不會深 目前就是按照之前的劇本，又再準備破頂 有一直關注的朋友都知道，我最近都是比較滿倉 而且個股走勢甚至較指數更強 最近一週，我大部分持股都已經強勢破頂，包括 966 中國太平，1866 中國心連心化肥，2276 康耐特光學，2899 紫金礦業 3993 洛陽鉬業，3899 中集安瑞科，1772 贛鋒鋰業，3109 南方科創板50 恭喜一直堅持的大家 大部分人還在錯愕的時候，我地已經開始慶祝

這週港股震盪，A股指數受到國家隊拋貨影響，維持在高位 指數沒有辦法繼續突破，但不少個股表現不錯 港股情況類似，比較熱門，市值大的相對弱 強勢的集中在冷門股，或者次新股 這些股票小注參與可以，但太波動，不適合重倉買 而且指數遲早都要升的，國家隊已經賣出 1/4 持倉，壓唔到幾耐 個股方面，最近一週分享的，表現都不錯，包括： 9880 優必選、9888 百度集團-SW、3899 中集安瑞科、2689 玖龍紙業 ，我都仲係睇好的

上文提到中港股市週初稍微調整，目前還算正常範圍 未來幾個月還是看好的 一直以來，最影響中港股市的是中美關係 隨著美國在南美以及歐洲尋求利益，不會有精力對抗中國 中美兩邊只要維持現狀，中港牛市就不會突然斷纜 我都是睇中美元首見面前，不會有突發事件 目前調整主要是中國主動降溫導致的 早前17連陽太誇張，中國唔想升得太快，導致2015的泡沫 升得太急，會吸引太多散戶在頂部加倉，到最後蝕最多的同樣是散戶 中國提到他們想要的是慢牛 只要是牛市，就沒什麼需要太擔心的 整體持倉繼續不錯，一直比較重倉的內險逆市上升 內險的投資邏輯還是成立的 我認為板塊起碼升至 1 PEV才是合理的 PEV 是市值 / 公司內含價值 目前港股上市的 PEV 在0.6 左右，我睇再升20% - 40% 當然，前提是牛市繼續

這週港股整體表現不錯，指數升得唔多，但不少個股大升 最近分享的Watchlist，表現都不錯，最近創新高的包括： 1866 中國心連心化肥、2276 康耐特光學，1133 哈爾濱電氣 ，981 中芯國際 等 而且有唔少 IPO 新股都炒上 這類股票剛上市，冇技術走勢可以參考，而且公司本身沒什麼亮點，也就沒有關注 不過新股炒上，說明市場上是有資金的，市底並不弱 不過週末的消息偏淡，下週初有機會稍微調整 1）特朗普宣佈加歐洲關稅，直至歐洲願意賣格陵蘭 格陵蘭太近歐洲，歐洲不大可能讓步，未來矛盾可能還會升級 投資者不太喜歡不確定性 2）中國唔想A股升太快，國家資金開始拋貨。 而且還宣佈要嚴查過度炒作、操控市場的資金 以上消息有影響市場情緒，不過不太影響大趨勢

今日是A股17連陽後第一日跌 之前實在太多人未買，我是睇好這次調整會比較短暫，中港股市繼續上的 選股上，可以選擇比較受惠A股上升的 例如 A+H兩地上市，以及A股喜好的板塊 12月尾的年度文章提到的不少股票都已經有10-20%升幅，包括 1336 新華保險， 1772 贛鋒鋰業，966 中國太平，2590 極智嘉-W，1157 中聯重科 當時重點寫的兩個板塊，內險、資源，延續了強勢

港股最近兩日回調，不過由於A股非常強勢 我不是睇得太淡，反而在調整的時候加倉 恆指今日跌至2萬6左右，是一個比較強的支持位，我睇接下來會開始反彈 就算今日調整，還是有不少個股跑贏大市，市底並不弱 還是延續我的年度策略，4月特朗普訪華前，繼續睇好 板塊方面，科技權重股阿里比較弱 最近阿里公佈，會繼續投入資金在閃購業務，不受投資者待見 基金經理不希望阿里繼續在外賣/閃購業務上燒錢，而是應該投資在AI 管理層有冇做錯決定，好難講 不過基金經理就一定唔鍾意，所以拋貨 在港股整體強勢下，科技股還是會追落後的 但就唔會考慮阿里 A股最近輪流炒板塊 最熱門的是商業航天、芯片、機器人、內險、資源、AI產業鏈等 芯片板塊最近兩日轉強，主要是因為中國再禁止中國公司購買NVDA芯片 睇得出，大陸力谷中國芯片的意願非常強， 981 中芯國際是 可以考慮的

2026年第一篇文章，首先祝大家新年快樂 ！ 頭兩日港股轉強勢，幸好一直有提大家港股還處於牛市，不至於踏空 港股企穩26300，A股企穩4000點 只要A股升多0.3%，升穿4034，創近期新高，會有不少投資者追貨 帶領港股走出震盪，我認為今次突破成功的機會頗大 A股還是科技股比較強勢，可以考慮買創業板ETF 3147 個股方面，不少港股最近兩日有起色 最強勢的就是我一直分享的內險， 1336 新華、966 中國太平 今日升5%破頂 有貨就繼續持有，今次突破了近半年的調整區間，估計可以升幾個月

這篇文章分享我對2026年的睇法 同往年一樣，預測的實際意義其實不大 因為市場幾乎一定會發生所有人預測不到的事件 而這些預測不到的事件才是最影響市場的 回顧過去6年 2020年 COVID 2021年 中國互聯網反壟斷，提出共同富裕 2022年 俄烏戰爭，美國通脹開始失控 2023年 美國SVB銀行破產，中國疫情後復甦不及預期 2024年 恆指跌穿1萬5，中國開始救市，全年高低點相差～1萬點 2025年 特朗普 Liberation Day 對幾乎所有國家大幅加關稅 以上消息有利好，有利淡，但都是年初時，沒有人預料到的 隨著環球政局不穩，這種不確定性會持續 2026年要做好準備，隨時轉身 我會從確定性高的預測入手，幫大家建立baseline 在2026年，確定性比較高的是： 1）中美持續減息週期 2）美元貶值，人民幣升值 3）AI繼續發展，開始為企業帶來盈利 4）中國繼續扶持創新科技，機器人、半導體等 沒有那麼確定，但概率比較高的包括： 1）中國內需見底回升，樓市止跌 2）環球經濟繼續增長 3）中美維持目前關係，不會再惡化 好消息是，以上預測都是

鄰近年尾，簡單寫個總結 這是我分享的第五年，首先是感謝一直都關注的朋友 如果認為分享對大家有幫助，記得 like post 睇翻 上年的年度預測 ，睇啱港股、比特幣、黃金，不過美股就睇錯 年初港股一度調整20%，絕大部分人都睇淡 不過我當時就提醒大家要關注港股，文章標題是：2025年靠港股 今年港股確實翻生，跑贏美股 當時的預測包括： 1）睇好港股，尤其是科技、生物科技、高息國企、消費 （睇錯消費、高息國企） 2）睇好比特幣還有最後一浪 （比特幣上半年確實升了 >20%後回落） 3）長線睇好黃金 （黃金今年升 64%） 4）睇美股是中性，覺得AI股未必可以繼續升 （睇錯，2025年AI股唔錯，尤其是存儲、光模塊等） 我今年股票倉回報是21% ， 回報我是覺得OK的 這幾年我的總資金量大了不少，沒有辦法像五年前那樣集中持倉，整體收益率不會那麼高 但確實有進步空間，港股方面： 1）4月特朗普公怖大加關稅。減倉之後，加倉加得唔夠快 我2024年港股回報是 37%，而且今年頭3個月，我的港股倉再升17% 累積的升幅比較大，當時我是非常謹慎的...

港股冇特別，繼續是震盪市 市場整體是比較弱的，不過國家隊開始買貨支撐，抵銷了沽壓 要等恆指走出震盪區間才有更多機會 中國最近公佈的經濟數據都比較弱，要等刺激經濟措施出爐才有轉機 目前睇，都是內險比較強，科技股繼續弱

雖然恆指還是處於早前提到的震盪區間，但趨勢上是在轉差的 尤其是在A股、美股不弱下，港股顯得特別弱 我留意到的原因包括 1）最近IPO太多，資金不夠撐起大市 2）日圓加息，那些借日圓買港股的資金撤離 3）美國幾日前提到，戰略上會將中國視為經濟上的主要對手 4）基金今年回報都不錯，提早鎖定盈利 單獨睇，我認為以上消息是不足以讓港股轉跌勢 但港股確實是轉弱了，而且有機會是以上多個因素共同影響 我一直都是尊重市場，尊重走勢的

中港股票繼續悶市，週五保險股大升 盤後的消息是，中國監管機構調低了保險公司買股票的風險因子 意味著保險公司可以持有更多股票，利好保險公司利潤 這個消息不算是大消息，但保險股票普遍大升5% 說明資金一直都在關注市場，一有好消息就買入，市底並不差 如果同樣的消息在幾年前的熊市期間公佈，相信股價是不會升的 另一層意義是，中國的監管機構還是在繼續扶持股市 中國股市受政策影響，只要政策還是扶持的，牛市還會繼續 我還是維持之前的判斷，震盪市結束後，中港股市還有上升空間 希望內險可以繼續強勢，創新高，這樣可以帶領中港股票結束震盪，重回上升趨勢 但如果內險下週跌返落黎，並創近期新低 後市就比較淡，我會再進一步減倉 目前中線還是睇好，但港股的機會還是少 最大的機會就是最近一直分享的銅股，銅價維持強勢 3993 洛陽鉬業, 2899 紫金礦業 我還持有的

這兩日港股基本上沒有任何變化，繼續等 上文提到的銅股爆上，我會繼續睇好，冇咁快止賺 另外，我在留意兩隻： 2282 美高梅中國，2314 理文造紙 2282 是因為這幾日澳門公佈的數據超預期

最近提到港股都是震盪，目前還是維持這種情況 恆指在2萬6附近徘徊，短線向上、向下的概率差不多 目前處於近2000點的震盪區間 在這種確定性比較低的時候，好容易做多錯多 而且確實沒什麼值得關注的機會 分享一下對阿里、美團外賣業務的睇法，兩間都剛公佈業績，今次爭議比較大