恆指週五向上突破，逼近公佈關稅前的低位 原本以為長假期A股開市後，港股會回吐期間升幅 但今日還是繼續突破向上，成功補回公佈關稅後的全部跌幅 中港股票較我預期的強勢 但恆指現價到了阻力位，再大手買貨的值博率不高 明天早上，央行、證監會將會召開會議，介紹金融政策 我預料不會有什麼特別利好的消息 因為關稅還在談判中，而且中港股市並不弱，沒有必要這個時候救市 這樣的話，明天很有可能高開低走 想買貨的可以等等，先觀察阻力位沽壓 恆指回落至22000 附近再買貨會更穩陣

港股繼續橫行，睇落機會不多，但其實有不少股票強勢破頂 集中在早前提及的內需、創新藥板塊 首先跟進持倉 6186 中國飛鶴無故下跌，跌穿了止蝕，已經離場 其他個股還在持有的，繼續睇好 當中667 中國東方教育今日升7%，我睇好可以繼續升

港股在這幾日變化不大，靠近關稅前的裂口，在這個位置開始有壓力，橫盤調整 原因是之前一直有國家資金在尾盤買入，最近見市況比較穩定，沒有再出手 預計未來一兩個禮拜會繼續橫盤，利好、利淡都有，互相抵消影響 利好是 1）中美兩邊最近兩日看似開始緩和。中國暫停了部分對美反制措施，外交部語氣有緩和 2）今次中國將股市當作中美博弈的一部分，如果大跌，國家資金又會開始抄底 利淡是 1）雖然短線中美關係看似緩和，但大家都知道好難會有大幅讓步 2）5月開始，開始會披露關稅落實後的外貿數據。最近睇初步數據，都是近乎腰斬 3）中國遲遲沒有公佈進一步刺激經濟政策，短線是利淡 操作上，還是會維持一定現金，避開有海外收入，波動比較大的股票 上文分享了持倉，這幾日沒有操作，但有兩隻強勢股值得關注，分享俾大家

上禮拜寫港股不弱，買回2成倉位，並提到恆指有希望升1000點，挑戰22500 今日升穿2萬點，離目標價已經不遠，我會繼續睇22500點的阻力 因為還持有一定現金，到時候再決定操作，不急著買/賣

復活節假期，港股、美股兩邊都比較平靜，沒什麼新聞 今日寫短啲，分享近期睇法 首先港股在國家資金支持下，還是處於中性偏強局面 繼續睇好內需，除了 6186 飛鶴，最近還買入了 2367 巨子生物

上文提到，中港股市不算差，後市睇法中性 隨後中美兩邊都比較冷靜，美國開始進行關稅暫免，對中國以外國家暫緩關稅 90天 90日期間，中美會搵其他國家站隊支持，相信不會有什麼重大新聞 港股明顯有國家資金護盤，今日下午2點，有資金流入，將港股買翻升 短線港股有機會挑戰美國公佈關稅前的22500 點，有1000點空間 有唔少股票已經突破關稅前的高位，大幅跑贏大市，市況並不算差 高盛計算了對關稅對中國GDP影響，預計今年GDP增長會從4.5% 跌至2.8% 但預期中國會有刺激消費政策，可以將GDP增長拉高至4% 所以關稅只會將中國GDP增長從4.5%拉低至4%，0.5 percentage points的影響 相信會有越來越多投資者獲得類似結論，重返中港股市 觀察到情況有改善，這兩日買回來大約兩成港股倉位

今日恆指大跌 13%，大家的倉位跌10-15%，我認為都是比較合理的 雖然之前在恆指跌穿20天線後已經轉為較謹慎 但沒有料到今日會跌得多過2008年金融海嘯時，排在歷史前列 理由有三個 1） 週末中國宣佈對所有美國商品加征34%關稅，完全是意料之外 之前大家的預期是同之前一樣，揀幾樣商品，象徵式還擊 沒有想到中國全力還擊 2）剛好清明節休市的時候，外圍大跌 港股今日等於美股兩日的下跌 3）中美兩邊都沒有緩和跡象 特朗普沒有理會多方勸說，看樣子是要落實執行加全球關稅 中國沒有宣佈任何刺激措施，抵銷關稅的影響 出口一直是中國近年核心增長動力，尤其是在房地產熄火、內需還沒有復甦下 中國對美貿易總量大概是6800億美元每年，當中5200 億出口，1600億入口，對美淨出口是3600億 對美出口佔中國出口總額15%，但外貿順差（貿易淨利潤）佔總順差36% 大加關稅後，預計出口淨利潤會出現斷崖式下跌，這也是市場在擔心的 講完下跌原因，接下來講部署，這才是最重要的 早前恆指跌穿20天線後就開始減倉，一直以來都比較謹慎

這兩日變化不大，港股向下挑戰2萬3，但隨即反彈 我還是維持前兩週判斷，港股進入了橫行市 科技股帶領的牛市，已經升至合理水平 恆指要進一步向上挑戰高位，需要超預期的好消息 超預期的經濟數據，超預期的財政刺激，類似DeepSeek的突破都可以 比較強的板塊還是上文提到的消費、創新藥 兩邊都有進一步好消息 消費股，主要是因為 6181 老鋪黃金 業績超預期 本身預期很高，股價已經升好多，想不到還是可以再進一步升接近2成 6181 很早就轉強，曾經在Watchlist 但一直沒有想明白6181 同其他金鋪的區別，一直沒有買入 消費股的走勢好極端，最強勢的幾隻繼續可以大幅跑贏大市 除了6181，還有9992 泡泡瑪特、9985 衛龍美味，同樣是之前分享過的 現階段買入這些最強勢股的風險極高 我還是傾向買強勢，但還沒有急升的股票

之前文章一直提到，港股是橫行震盪格局 目前還沒有改變，恆指在這個位置有沽壓，升回2萬4有難度 而且美股週五大跌，週一有機會再拖累港股 向下挑戰 23000 - 23200 的支持位 整體策略還是減倉等港股企穩回升 相信等多兩日，4月2日特朗普公佈關稅政策後會更明朗 上週操作不容易，業績期導致不少股票大升大跌 好彩大部分Watchlist業績都超預期，唔少大升 例如 1336 新華保險、667 中國東方教育、9688 再鼎醫藥、2319 蒙牛 等 命中率不錯。綜合基本面選股的好處是降低財報不及預期的風險 9688 再鼎醫藥 我早左走，還持有的可以繼續持有，週五大升11%，突破最近高位，走勢不錯的 2319 蒙牛業績前走勢比較弱，我已經離場 1336 新華保險 我會繼續持有。綜合各大內險業績，保險業務見底回升，恢復增長，可以繼續持有 1336 的業績是最靚的。之前文章分享過，公司投資能力卓越，讓利潤增長得而大超預期 667 中國東方教育 週五大升11%有點急，現價可以睇情況止賺，我會睇10天線，跌穿走 其他持股冇變化 由於恆指還是比較弱 + 美股大跌

有睇文的應該都知，我短線認為港股調整未完，上文沒有分享任何值得買入的股票 昨天恆指有資金流入嘗試反彈，但估計大勢還是弱 今日跌破了昨天低位，宣告反彈失敗，技術型態繼續轉弱 不少抗跌的股票，今日都要補跌 這種情況不適合貿然買入股票 尤其是業績期未完，唔少股票有風險 今日大家認為是小米配股，帶動港股下跌 小米配股早有預期，而且今日小米表現不算弱，守住了配股價 還有唔少資金買入小米 港股調整是更深層的原因，可以參考上篇文章 這個時候可以相應減倉，唔急著買翻股票 等這週業績期過後，等4月2日特朗普公佈關稅細節後再觀察強勢板塊 持股方面，個股得跌今日低位，我會再減倉

週五恆指、科技指數都跌穿了20天線 恆指跌穿的幅度不大，但科指跌穿了3.4% 這是恆指從一月份18671升到上黎第一次跌穿20天線，我會相對重視 除非週一強勢反彈，否則會相應減倉，減兩三成港股持倉 大市應該會再下跌試10月高位 下跌沒有單一原因，我估計以下原因都導致了投資者減倉 1）從1萬8持有至今的投資者利潤豐富，決定獲利一部分。 上文有提到，科技股估值已經不便宜，同美國科技巨頭比較，已經沒有優勢 2）最近大公司公佈的業績並沒有大超預期的 3）中國政府還是沒有公佈大超預期的經濟刺激方案，而且最新經濟數據還是一般（我估計同去年9月一樣，要等美國減息後，中國才會跟隨放水） 4）4月2 日特朗普公佈下一階段關稅政策，中國資產有風險。 5）中美關係沒有緩和。有傳長和賣巴拿馬港口有機會被中國阻礙，並被納入跟美國談判的籌碼之一。另外，Tiktok在美國被禁的寬限期還有半個月就到期，都有導致中美關係惡化的風險 以上原因都不足而導致中港牛市斷纜，但加大了下跌風險 估計港股接下來會橫盤調整一段時間。 外資一直未買夠貨，他們只是需要更多消息證明中國經濟在復甦才肯買

上文提到要小心刺激消費政策公佈後，資金會好消息出貨 後來股市並沒有大幅高開，也就維持原有倉位 我會繼續用20天線，只要不跌穿，不會減倉 20天線不斷上移，其實距離並不遠，跌穿再減都未遲 資金面上，還是偏利好的 最新投行研究，睇好中國科技股的基金數量，較2月相比翻了一倍 已經成為華爾街第四大最受歡迎的觀點 而且過半數基金願意買入更多中港股票 外資還有大量資金未入場，可以推動中港股票繼續上 今次升市的導火線是 DeepSeek，所以科技股至關重要 好在阿里、小米、今日的騰訊，業績都符合預期 騰訊各業務收入、利潤全線超預期 而且我認為更重要的是，AI業務投入符合預期 1）承諾2025年資本支出超800億 2）AI應用元寶日活躍用戶增長20倍，有望成爲最多中國人使用的AI App 雖然沒有阿里承諾的投資大，但騰訊同樣表態會加大投資，符合投資者預期 只要騰訊重拾增長股邏輯，可以獲得更高估值，支撐股價上升 科技指數維持強勢下，港股唔會差 但唔會再指望會大升，因為水位已經唔多 環球投資者習慣將中國科技公司同美國的比較 隨著港股大升，納斯達克大跌，兩者的估值已經

恆生指數週五大升500點，相信有Follow投資武林的都有斬獲

恆指昨天跌至20天線又開始反彈，我會延續之前的策略 只要恆指不跌穿20天線，可以繼續持貨 雖然美股大跌，但港股市況還是不錯的，離不開不斷有資金抄底 最近幾次下跌後，北水就開始買貨 例如昨天跌至20天線時，還有今日收盤前 北水已經連續大手買了幾個月，而且越買越多，這週是歷史以來買得最多的 我開始覺得是中國國家資金在炒底，逢低就買，托住港股 背後可能同中美關係有關，有傳兩邊元首就快見面 維持中港股票強勁，對於中國有好處，美國會少一個籌碼 無謂做太多猜測，反正支持港股，對投資者有利 而且港股成交額較細，托港股需要的資金少過托A股好多，少錢辦大事 另外，高盛交易部門注意到外資長線資金開始買貨 長線基金開始建倉的話，唔會淨係買幾日 會細水長流咁，持續買幾個禮拜 2021 年，長線資金配置了15%在中港股票，目前只配置了6%，還有大量空間買 還有就是，韓國人開始買港股 他們賭性比較強，偏向買中小型，趨勢強，容易炒上的股票，完全唔睇基本面 好處是強股恆強，越升越有 壞處是如果炒完散水，可以跌得好快 策略上，要儘量拿著強股，不要急於止賺 但如果跌破趨勢就要走，不

這週恆指比較強，跌到20天線就開始反彈，三日又創新高，非常強勢 上週中加倉兩隻科技龍頭 9988 阿里、700騰訊都比較成功， 唔急住止賺 我見有唔少投資者擔心RSI背馳 但我認為要根據市況決定要用的技術指標 現在港股在比較強的上升趨勢當中，跟著趨勢操作會比較合適 RSI比較適合沒有方向的波動市，在牛市會過早止賺 基於這次回調在跌到20天線就有支持 我會用20天線作為關鍵位，在跌穿20天線先，我都不會進行減倉 這週比較積極的信號是外資長線基金開始買貨 會員應該都記得，我之前分享過，今次港股升市，買貨的主要是內資、外資短線資金 長線資金一直都冇買，中港市場配置還維持在多年低位 長線資金終於肯入市，代表今次牛市還可以持續 有朋友問恆指目標價，我認為睇3萬是言之過早