執筆時距特朗普回朝僅1個交易日， 預計侵回歸首日將頒布多道行政命令 ，屆時留意各資產/板塊反應。適逢美股1月回調，筆者近日正細心觀察各資產走勢，務求做好2025年配置。為幫會員應對特朗普2.0，雲狄今年拿出秘密武器，連送 兩份新年禮物...

這週中美股市都有好轉，港股沒什麼特別的利好消息 美股主要是因為通脹數據符合預期，今年投資者睇得冇咁悲觀，預計會減息兩次 另外，週五晚上，特朗普同習近平通話，中美關係沒有大家預期那麼緊張 在港股橫盤幾個月後，現階段可以樂觀少少 中美關係是影響後市的最重要因素之一 後日特朗普正式就任，市場預期特朗普會公佈多項新政策，當中有機會針對中國 但有機會是投資者多慮了 根據目前消息，特朗普會更關注內政，未必有更多針對中國的新政策 而且拜登在臨卸任前公佈了多項芯片領域的限制政策 特朗普再有新招的機會不大，尤其是他們剛通話，態度正面 如果下週平穩渡過，相信市場會當好消息炒，短線可以更樂觀

今日恆指彈300點，但在缺乏好消息刺激下，目前只是睇超跌反彈，未必能持續 我會關注19900，如果可以企穩19900才會再加倉 加上特朗普會在下週一就任，唔爭在等埋 按照特朗普性格，有機會就任第一日就會出招 中國政府都係咁諗，之後才會有更多新政策救經濟 向上突破前，我會維持買避險股的策略 個股方面，強勢股還是比較少 這也是我對今日反彈半信半疑的原因 繼續有不少強勢股突然大跌，最近有 1952 雲頂新耀-B、 9698 萬國數據-SW 這種市況唔應該太進取 最近買入了上文提到的 883 中國海洋石油

港股勢弱，所以最近都冇乜分享個股 而且關注到，港股較早兩個禮拜更弱了 之前比較強勢的 9961 攜程集團，9658 特海國際，2233 西部水泥  都無故轉弱 說明市底比較弱 這三隻我最近都研究過，是有基本面增長支持的 攜程是旅遊龍頭，而且內部有目標，希望在5年內超越Booking.com，成為全球第一 特海是海底撈的海外業務，增長快速 西部水泥比較特別，中國公司，但現在是非洲的水泥龍頭，很早就發展非洲市場 得而避開國內的房地產危機，繼續維持高增長 如果有買入機會，我再詳細分享邏輯 講翻港股大市，最近回落至1萬9，有120天線支持，而且有機會是雙底型態 但我對此的信心不大，現在越來越似2024年初的最後一跌

今日港股受到騰訊被美國納入軍事公司清單影響 另外，A股還是沒有起色，導致中港股票最近偏弱，短線我會更謹慎 之前一直有提及，中美關係是影響後市的最大因素之一 就算騰訊被納入清單不影響公司利潤，但會影響投資者信心，我認為這才是最重要的 另外，最近揀的股票突破失敗的居多，例如 489 東風、6682 第四範式 減倉後唔急住買翻，如果真的想買貨可以優先考慮比較穩陣的高息國企 我還是比較關注最近睇好的 883 中國海洋石油 、 1919 中遠海控

延續上篇文章，這篇重點分享我會關注的板塊 2025我比較睇好中港股票，但估計會比較波動 主要風險在中美關係上，特朗普隨時會有所行動 加上多位內閣成員是反華的，要有準備會出現單日大跌情況 我會採用 啞鈴策略 （Barbell strategy)，這個策略是黑天鵝作者提出了 他的研究發現，同時持有低風險低回報+高風險高回報資產，可以有效對沖不確定性 兩類資產就像啞鈴的兩端 低風險資產，我會首選 高息國企 比較穩陣的是持有早前分享過的 3416 A GX國指備兌

我今年整體倉位回報是49%，當中港股倉回報 37%。 唔少行家今年賺得仲多，但我自己算比較滿意 作為比較，恆指今年升17%，標普升27%，納指升33% 回報主要由比特幣+港股獲得，兩邊都是食曬成個升浪 港股沒有在10月高位大手止賺是敗筆，但整體還算滿意。...

24號只有半日市，25、26號休市 大部分基金經理、交易員都已經放假 恆指在19700 附近有支持，估計年尾會繼續窄福上落 美股週三晚大跌後，港股的防守力不錯，低開高走 還是維持睇法，港股下跌空間有限，持股待漲 最近幾日冇操作，還是持有之前提到的 最新買入的 6682 第四範式、489 東風集團股份 走勢都冇問題 另外，留意到 700 騰訊 轉強勢 背後原因是微信推出了實物紅包功能 好多人都覺得唔重要，但我認為是比較重要的更新 是騰訊最有希望殺入電商，搶阿里/京東/拼多多生意的一個新功能

11-12月投資主題 主要圍繞 特朗普當選後的市場反應 中國刺激經濟措施 港股雖然說是難玩 但不能說是完全沒有賺錢的機會 例如虎哥和我分享的 2888 渣打 3888金山軟件 175 吉利 2018 瑞聲 2382 舜宇 表現都相當強勢...

恆指跌至19620後有初步的支持，但整體還是沒什麼趨勢 繼續維持橫盤震盪格局 我還是維持原有倉位，這個位置的值博率是高的 我唔覺得恆指會跌穿1萬9，每次跌都有資金抄底 下跌空間有限，但上升空間比較大 我最近比較少提及，但我還是認為中港股市還處於牛市 中國開始放水後，唔會突然結束，一定係越放越多水，直至經濟有起色 牛市的話，是要破頂的，也就是說，恆指再升穿2萬3是時間的問題 空間我比較確定，我只是不確定時間點 睇情況，還要等到特朗普就任後，或者要等到3月兩會 等一兩個月是值得的 美股短線是強勢，但最近已出現轉弱的跡象 RSP 平均加權指數 連跌兩個禮拜，有不少資金走貨 只是主要指數比較強勢，大市值股撐起了美股，導致大家覺得沒有轉弱 回到港股，上文提到的 AI股 第四範式 6682  走勢同預期一模一樣

隨著中國沒有公佈進一步的經濟刺激措施，港股回落至2萬左右 上篇文章已經寫得好清楚，估計港股短線還是有沽壓 跌破2萬後，會睇19700是否有支持，19700 是週一大升的起步點 但我又唔會睇得好淡，最近幾個禮拜我的觀察是 只要有風吹草動，又會炒上 好多投資者都在場外關注，已經準備好買，但缺乏一個事件推動大家買入 大家都想將資金利用率最大化，不想在橫盤等 而且跌得低，中國資金又會抄底，提供支持 最近內險資金不斷買貨，根據港交所規矩，持股超過5%要公告 最近一週，就睇到中遠海能、海通證券獲太保、新華增持至5% 買的都是國企，這個階段買國企的安全性會比較高 我繼續維持之前的判斷，可能要等到明年特朗普就任後，最遲等到三月兩會才會有更多刺激政策 繼續睇大市會橫盤。這種市況，適合買之前分享的 3416 A GX國指備兌

港股最近好波動，要把握大勢，才能更好應對 首先想分享一下，我從8月至今的睇法，簡單覆盤 以下是總結，具體內容可以睇翻當時的文章 我是由8月中開始睇好港股，並買入ETF。

恆指走勢有改善，週五升300點，再度突破19700的阻力位 而且成交額唔錯，走勢上開始轉強勢 我自己有個model，根據技術走勢判斷強弱 週五是今年第三次出轉強訊號（之前兩次是4月24、8月16） 今年Model的準繩度不錯，所以打算下週加翻倉位 消息上沒什麼好消息，但我認為有點像9月時 當時港股突然走勢轉強，之後政府就公佈谷股市的政策，導致股市大升 有可能又有春江鴨提前知道利好消息，提前買貨，導致指數轉強 雖然我認為中國在特朗普1月就任前，再公佈超預期政策的可能性不高 但還是會尊重走勢，中港股票可以升得好快，升左未必有位置追 睇錯的話，跌穿19300 會減翻 由於恆指剛轉強，大部分個股還是偏弱 沒什麼強勢股可以買 最簡單的，還是買ETF

港股同預期一樣，繼續橫盤 估計這種情況還會維持一段時間 特朗普當選後，不確定性太高，中國政府有意延遲政策 在缺乏新一輪刺激政策下，資金唔會大手買中港股票，導致12月會繼續橫盤 我預料特朗普在一月就任後，美國政策明朗化後才會有轉機 特朗普越快出招，中國可以越快應對 不確定性才會降低，投資者才有信心買入

踏入2024年最後一個月，目前我港股倉回報36% 9月底回報曾經達到47%，但後來隨著恆指回落 最後一個月，我會傾向保住今年的利潤，相對保守 延續之前提到的策略，在中國政府宣佈新一輪經濟刺激前，並不打算再大手加倉 上篇文章分享過持倉，這幾日沒有任何操作 週五 3690 美團 公佈的業績是互聯網公司中最靚的 Q3收入同比增長22.4%，調整後利潤同比增長 258% 收入、利潤都超預期 中國經濟放緩，絕大部分互聯網公司的收入都放緩 其他公司的利潤都是靠節省成本得來的 美團是為數不多還能維持高增長的公司 最讓投資者擔心的新業務，也已經接近扭虧為盈 而且最讓投資者驚喜的是美團在Q3花費了一百多億回購了2%總股本 港股投資者近年重視股東權益，分紅/回購都是受歡迎的 今次業績美中不足的是沒有宣佈未來的回購計劃 之前吉利、京東物流、小米業績超預期都冇升 美團超預期的幅道是超過以上三家的 但在恆指相對弱勢下，我不太確定美團股票能否上升 我本身買美團是打算比較長線的，會繼續持有 港股中，還能維持高質量增長的公司真的不多 港股整體還處於震盪階段，值得關注的股票不多