這週恆指大跌700點，但其實市場上沒什麼利空消息 原本判斷市底在轉強，這裡有機會是底部 但在跌穿1萬7後，還是按計劃走了兩三隻股票，以防睇錯 如果下週初還是不能反彈至1萬7以上，會繼續減 上週的觀察還是成立的 這次下跌主要是被美團、內房板塊沒有更多刺激政策拖累 雖然恆指跌，但抗跌的股票越來越多 我不覺得有那麼差

今日恆指雖然跌接近200點 但市底繼續唔差 我們一直在關注的 電子、生物科技 板塊，都比較抗跌 最近人民幣走強，相信是有資金買入中港股票的 但這些資金沒有買入大價股 而是買入影響不了指數的電子、生物科技等板塊 所以指數雖然表現差，但不少個股跑贏大市

這週恆指持續橫盤 但延續上週觀點，市底在改善 除了上週美國CPI數據外 這週另外一塊壓在港股頭上的大石：內房債務，也有轉機 融創中國 1918 宣佈境外債務重組成功 公司成爲首家完成境內外債務重組的大型房企 中國內房債務接近萬億，不少港股投資者對於能否解決是有疑問的 重組成功給予投資者，尤其是外資信心 另外，深圳推出救房市政策 第二套住房最低首付比例，從80%大幅下調至40% 之前救市政策主要在二三線城市

這週阿里、騰訊公佈業績 我最大takeaway是，互聯網行業整體在改善 阿里股東減持，導致股價大跌 我沒有任何興趣撈底 但客觀睇，阿里今次業績是不錯的 互聯網公司最重要的“收入增長”終於反彈 拆開每個子業務睇：淘寶、天貓、阿里雲、國際電商、菜鳥物流 全部的利潤表現都不錯，都是收入增速反彈，或者利潤率提升

今日恆指走勢不錯

最近幾日恆指橫盤震盪，但市底在改善 有不少股票在底部放量 舉兩個例子： 1177 中國生物製藥、772 閱文集團 都是上文提到的互聯網 / 醫藥股 居多 這些股票都值得持續關注 等股價整固後，可以買入 去年年底有個8000點的升浪

上禮拜難得休假去左日本旅行 ，寫少左

恆指繼續在低位震盪 趨勢上變化不大 資金認可中港股票低估 但沒有理由逼使他們在現價買入 尤其是最近公佈的中國PMI數據遜預期 本來對中國經濟復甦比較悲觀的外資更沒有理由入貨 他們相信，中央需要拿出新的刺激經濟政策 才能避免經濟因為需求不足而繼續惡化 但睇翻PMI的組成部分，PMI遜預期是受到新訂單/新出口訂單拖累 主要是海外需求疲弱拖累 並不足而說明中國經濟復甦遜預期

上篇文章提到，恆指估計要到1萬7才有資金有興趣 計埋夜期，恆指已經跌到17044 今次主要是被A股拖累，上証指數跌穿3000點 沒有什麼特別的壞消息 應該是受到美債利率飆升影響 10年美債利率曾經升至5%，創了2007年7月以來最高值 好消息是，鮑威爾暗示11月不會再加息 而且有機會已經到加息終點 消息確定的話，中港股票會展開反彈浪 另外以巴衝突看似受控 上週末傳出以色列要大舉進攻巴勒斯坦 至今以色列都表現得比較克制 如果下週維持現狀，相信局勢不會再惡化

週末提到這週主要是調整，判斷冇錯 但這個位置比較尷尬 沒有新資金願意流入，突破1萬8 相信要等跌到1萬7左右才會有資金願意買入 資金大部分都在觀望 都在等以巴衝突明朗化 都在等中國政府進一步放水 今日分享幾個較為強勢的板塊 但要買的話，最好等等

香港比較少人關注以巴衝突，但值得更多關注 我想起俄烏戰爭剛開打的時候 大部分人預料一個月內會結束，想不到持續了一年多 客觀睇，以巴衝突利好中國 美國除了要保護以色列，還要兼顧烏克蘭，無暇再同中國糾纏 相信中美關係短期內不會惡化，甚至會改善 近日美國國務卿布林肯卿，同中國外交部長王毅通話 希望中國幫手調停 環球股票市場對以巴衝突反應不大 投資者預期對市場影響不大 但以巴衝突有越來越惡化的跡象 開戰的時候，其他中東國家態度曖昧 後來在以色列加強反擊，再加上美國外交失當下 各個中東國家都已經表態支持巴勒斯坦 中東國家最有效的打擊方法是限制石油出口 這對歐美國家的通脹會是致命一擊 最近有通脹受控的趨勢，但中東限制石油出口的話 通脹必然死灰復燃，逼美國再加息 再加息的話，資金流向美國，環球股市會雪上加霜 美國獲得資金流入，但情況同樣不樂觀 最近美國經濟已有疲弱的跡象，再加息的話 好大機會陷入類似2008年的經濟衰退 另外，以巴衝突有機會引發更大規模衝突 Ray Dalio的 新文章 值得一讀 他提到，俄烏、以巴衝突後 列強（五常理事國）之間開戰的機會率從兩

今日是恆指反彈的第四個交易日，力度不錯

上禮拜投資武林有位會員提問： 資產應該點配置 問題有代表性，徵得會員同意，分享我的回答俾所有人參考 如果其他會員有相關疑惑，歡迎提問，幫到的一定會幫 如果有一百萬，資產應該點配置？ Asset Allocation （資產配置） 最經典的分配方法是按照年齡，分配低風險、高風險資產 30歲的話，就是30% 低風險（定存/債券），70% 股票 隨著年齡增長，可以再降低股票比例 40歲就是40%低風險，60%股票 低風險股票可以買咩？ 我見你提到高息ETF、藍籌股，方向是對的 我的睇法是： 30% 低風險 ETF, 20% 大藍籌, 20% 美股+黃金, 留30% 定存/國家債券 （30%） 低風險 ETF 3070 平安香港高息股 不會考慮，每日成交太低，你的交易成本會比較高 3110 GX恒生高股息率 ，會比較好 另外低風險ETF還可以考慮 3188 華夏滬深三百 ，雖然派息不高，但A股整體估值低，可以分散港股風險。 （20%） 藍籌股可以買3-5隻分散風險 金融股不會考慮，美國即將減息，會影響銀行利潤 大陸還要收拾內房危機，大概率要

週末提到，只要恆指今個禮拜站穩17673以上，可以博見底 奈何昨天已經跌穿了前底 博見短線底的理由已經不成立 唯有再等下次機會 有人問，為什麼博了那麼多次見底，還要繼續試 因為我還是相信股市有週期 下跌週期過後，就是上升週期 跌得越深，升得越高 雖然市面上壞消息滿天飛 但每次見底都是這樣的 今日看到一份公告 國內頭部券商國泰君安發行的新基金，最終只有2個投資者申購

上文提到美股的加息預期太低